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日前，电商导购平台“返利网”放弃自主IPO、转向借壳上市的消息在电商领域引发众人关注。
根据ST昌九发布的公告，其拟通过发行股份、支付现金等方式收购上海中彦信息科技股份有限公司(下称“上海中彦”)100%股份，可能将导致控股股东、实际控制人变更，构成重组上市。据了解，上海中彦为返利网的经营主体，该公司曾在2018年做过辅导备案登记，拟自主冲击IPO、登陆A股市场，不过至今无果。
如今看来，其已从独立IPO转向借壳上市这条道路;若返利网此番借壳成功，则有望成为A股市场上继“值得买”之后的第二只电商导购标的。而值得买在创业板上市后备受资本追捧，曾创下连续14个涨停板的记录，返利网借壳上市后能否复制甚至超越这一亮眼成绩值得期待。
业内人士称，相对而言，返利网通过借壳上市比直接IPO要更容易。不过当前中国电商导购行业的营收及用户规模均进入增长乏力阶段，行业竞争将更为激烈，返利网所倚重的返利模式并不具备较高的竞争壁垒，可替代性较强，上市后恐怕也难以弯道超车。
返利网独立冲击IPO未果，
转向借壳上市
天眼查信息显示，上海中彦成立于2007年10月，葛永昌为CEO、董事长兼总经理，也是该公司的实控人，该公司的核心业务为依托返利网开展第三方导购业务。当用户点击返利网的链接去对应商家网站下单购物，商家会为此支付一笔营销费用，返利网则会把这笔费用的大部分以返利的形式返还给用户。
根据返利网官网信息介绍，目前其拥有1.7亿用户，合作伙伴包括天猫、淘宝、京东、亚马逊等400多家电商网站，以及2万多个知名品牌店铺。
资料显示，返利网成立至今共获得三次融资。其于2011年获得来自思伟投资、启明创投的数千万美元A轮融资，2014年完成由SIG海纳亚洲创投基金投资的2千万美元B轮融资，2015年再获得Rukute(日本乐天)的1亿美元C轮融资。
在资本运作层面，返利网曾在2014年谋求与美国最大返利网站Ebates合并上市，最终这一计划因Ebates被收购而终止。此后，返利网CEO葛永昌在接受媒体采访时透露，公司的估值达10亿美元，并且已实现盈利，未来将启动在国内或者国外上市的计划。
直到2018年9月，上海中彦进行辅导备案登记、拟登陆A股，其独立冲击IPO的计划已初具雏形。可惜，之后该公司的IPO计划一直没有实质性进展。业内有观点认为，这可能与返利网曾推广P2P而被罚有关，返利网不得不改道借壳完成上市计划。
对此，一位券商人士对记者指出，尽管2019年后IPO审核的节奏和过会率均有所提高，但企业排队IPO所耗费的时间仍然要比借壳上市的长;如果企业想要尽快融资，通常会选择借壳的方式。
网经社电子商务研究中心主任曹磊也认为，返利网通过借壳上市比直接IPO要相对容易一些，如果选择直接IPO的话，返利网则会困难许多。
至于上市对返利网的影响，曹磊表示，返利网成为上市公司后既能帮助其打通融资渠道，有利于企业获得稳定的现金流，又能提升公司的治理结构，走向更规范化、透明化。此外，返利网的品牌知名度也能借此进一步提升，从而获得更多潜在消费者。
在行业层面，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，如返利网能借壳上市成功，也会对导购返利行业起到加分、向上拉动的作用。在面对阿里、京东、拼多多等综合电商竞争外，可以更多挖掘出自身有潜力，在细分领域做强做深。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 返利网 |
