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报告期内，天能股份主要通过银行授信、发行债券等债权融资方式筹集营运资金。截至报告期末，公司资产负债率约77.75%。具体来看，公司负债以流动负债为主，主要为公司经营过程中形成的短期借款、应付票据及应付账款等。
截至2019上半年，公司账面货币资金约47.5亿元，其中作为银行承兑汇票及借款保证金的受限资金约18.9亿元，现金及银行存款合计约28.6亿元；而公司账面的短期借款金额约29.44亿；公司面临一定的短期偿债压力。此外，公司的流动比率和速动比率在报告期内持续低于行业平均水平。
申报稿中，天能股份对自身的流动性风险进行了相关提示，表示若经营、财务状况发生重大变化，或因新增对外投资未达预期回报等原因导致公司未能获得足够资金，公司将存在因授信额度收紧、融资成本大幅度提高等因素带来的短期流动性风险。
港股分拆子公司回A股上市渐成风潮
截止2020年1月6日收盘，港股的天能动力市盈率约4.6倍，明显低于A股可比公司的市盈率水平。
港股动力电池行业的市盈率水平长期低于A股，或许是天能动力将占据九成资产的天能股份拆分至A股上市的原因之一。
回顾刚刚过去的2019年，A、H两市至少有10家上市公司完成了子公司的分拆上市。其中，港股分拆子公司回A股上市的部分公司情况如下：
此外，2019年12月24日，威胜控股（3393.HK）分拆回A股上市的子公司威胜信息（688100.SH）获准科创板注册。而医疗器械厂商威高股份（1066.HK）也在2019年12月30日公告表示正考虑分拆威高骨科于A股上市。
不久前A股分拆上市规则落地，对拟分拆上市公司的盈利水平、募集资金用途、子公司董事及高管的持股上限均有所放松。未来，或许还会有更多的港股上市公司选择分拆子公司回归A股上市。
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