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“探”过不少弯路后 新的投资者能否给探路者指明坦途

  探路者(300005.SZ)仍在频频“探路”。

  12月23日晚间,探路者发布公告称,公司控股股东、实控人盛发强和王静,与具有国资背景的通域基金签署《股份转让协议》,拟以协议转让的方式向后者转让合计6892.17万股,占公司总股本的7.733%。此次交易转让价格为每股4.5元,高于23日当天4元的收盘价。

  接连两年亏损面临退市风险的探路者一直在发布风险提示,不过在其第三季度报告中,探路者对于今年扭亏为盈十分乐观,其预测2019年全年累计归属于上市公司股东的净利润不低于1亿元。这意味探路者眼下并没有“保壳”之忧,至于为何在此时引入国资背景的新股东、溢价转让的原因,以及探路者下一步规划等问题,在12月24日联系探路者置评,截至发稿暂未收到对方回复。

  香颂资本董事沈萌在12月24日接受时代财经采访时表示,上市公司的盈利并不能直接改善大股东所面临的资金压力,而此时以高于公开市场的价格转让表明了对公司未来股价的信心。

  从今日(24日)探路者在资本市场的表现来看,公司股价表现强劲,在午后开盘曾一度摸至涨停位置,达到每股4.40元。不过沈萌强调,整体来看,如果后续不涉及进一步转让给国资的动作,或者是未来实现资产重组的话,引入新的战略投资者对于上市公司的帮助并不会太明显。

  引入国资背景新股东

  根据探路者发布的简式权益变动报告书,本次权益变动后,盛发强和王静合计持有公司股份2.07亿股,占公司总股本的23.2%(剔除回购专用账户中的股份数量后,占探路者总股本的23.4%),而通域基金则持有上市公司7.733%的股份,其中5.48%来自盛发强,王静则向通域基金转让了2.26%的股份。

  公告还显示,在本次股份转让交易完成后的四十个工作日内,通域基金有权提名一名董事候选人。不过,探路者表示,本次协议转让后,盛发强和王静仍为公司控股股东、实际控制人,不会对公司日常的经营、决策产生重大影响,而引入重要战略股东有利于进一步优化公司的股权结构和治理结构,增强公司的竞争力及提升公司价值。

  从受让方通域基金的背景来看,其成立的时间并不长,今年7月16日才注册登记,是由北京通域合盈投资管理有限公司(以下简称“通域合盈投资”)作为执行事务合伙人管理的一只私募股权投资基金,首期募资30亿元(目前已获认缴出资额8.02亿元),总规模预计募资100亿元。此外,通域基金的有限合伙人还包括北京集成电路尖端芯片股权投资中心(有限合伙)、江苏蓝港国际物流有限公司以及广东国丰源控股集团有限公司,出资比例分别为62.34%、12.47%和24.94%。

  时代财经通过天眼查发现,作为通域基金的执行事务合作人,通域合盈投资具有地方国资背景,北京通州区房地产开发公司持有通域合盈投资40%股份,而前者的实控人为北京市通州区国资委。除此之外,通州区国资委还以同样的方式持有北京集成电路尖端芯片股权投资中心(有限合伙)38.37%的股权。

  通过层层股权穿透,还发现了北京市海淀区国资委的身影。

  天眼查的数据显示,北京集成电路尖端芯片股权投资中心(有限合伙)的第二大股东(第一大股东为上文所述“通州区国资委”)为北京集成电路产业发展股权投资基金有限公司,持股比例为35.81%,其背后的控制人为中关村发展集团股份有限公司,而中关村发展集团股份有限公司的持股人之一则是海淀区国资委控制的北京海淀区国有资本经营管理中心。

  沈萌在接受时代财经采访时分析称:“所谓‘战略股东’是一种修饰的说法,实际上就是引入国资纾困,主要是缓解大股东的资金压力,对上市公司只有间接影响,大股东资金压力减轻可以让上市公司‘发生实控人变动的风险’减弱。”

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