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易居研究院研究员严跃进指出，类似房屋质量问题引起人身安全问题，显然属于比较重大的质量问题了。工程施工不到位，类似墙砖脱落，显然和施工过程中建材不到位或安装技术不到位有关。对于此类问题，建议开发商高度重视，往往类似质量问题会形成污点，也会影响金地后续项目的营销和推广。
加速拿地权益占比连续四年低于50%
为了快速回归到第一梯队，金地加快了拿地节奏。中指研究院披露的数据显示，2019年1-9月，金地集团的拿地金额为463亿元，在所有房企中排第10位，而上年同期的拿地金额为328亿元，排第15位。
严跃进指出，金地这两年动作还是很大的，类似动作也说明其在销售业绩提升方面是有较大的决心的。从实际过程看，此类企业这两年拿地动作节奏很快，同时也落实了高周转的模式，排名提前会强化其未来的投资逻辑。后续需要警惕的是，要防范金融大环境的收紧和房屋销售市场的限价管控等。
不过，在所有的土储中，金地集团的权益占比偏低。半年报显示，截至2019年6月，金地集团的总土地储备约4760万平方米，其中权益土地储备约2550万平方米，权益土储比例约53.5%。
权益占比偏低主要是由于，金地近年采取的在拿地后金地引入合作方共同出资开发的模式。长江商报记者梳理发现，2015年至2018年，公司拿地分别投入297亿元、399亿元和1004亿元和约1000亿元，而权益投资额分别为113亿元、168亿元、473亿元和404亿元，权益投资占比分别为38%、42.4%、47%、45%。
改用“合作拿地”的方式保持业绩增长。公司签约金额虽然有不少增幅，但实际结算面积却在减少。合作开发的模式有利于分摊风险，但也使得公司股东不能充分享受投资带来的收益。
在拿地布局上，金地依旧坚持深耕一二线主流城市的投资策略。半年报告显示，金地在一二线城市的销售占比约70%，仍为销售贡献主力，截至期内，金地总土地储备为4760万平方米，较去年同期上升16.09%。一二线城市占比约80%，新获取项目主要分布在华东、华北和东南区域主要城市。
有研究机构指出，近年来，房地产行业持续调控，四限（限购、限贷、限价和限售）等调控措施推出，坚决遏制投机炒房。尤其随着一、二线城市调控措施不断推出，地产价格上涨空间有限，限制了物业价格的上涨空间，这就导致公司部分项目去化速度和去化率存在一定的不确定性，以至金地集团未来的盈利前景存在一定的不确定性。
负债攀升现金流连续告负
在土地市场上的高歌猛进也让公司的负债水平逐渐升高，截至2019年6月30日，金地集团的总负债为2420.20亿元，较去年年末增加了300亿元；资产负债率77.86%，而去年年末为76.12%；净负债率为78.01%，较去年年末提高了超过20个点，达近五年来最高水平，也逼近了公司此前80%的红线。
报告显示，金地集团2016年、2017年和2018年的资产负债率分别为65.43%、72.13%和76.12%，资产负债率呈现逐年走高趋势。
从债务到期期限分布来看，2019年到期额度为155.25亿元，2020年到期的金额为332.68亿元，2021年到期的金额为262.03亿元，2022年及以上到期的金额为71.46亿元，2020~2021年有一定的集中偿付压力。
此外，自2017年以来，金地集团的经营性现金流量净额也连续告负。2017年、2018年和2019年上半年的这个数据分别为-69.89亿、-18.28亿和-70.56亿元。
今年以来，金地集团土地储备规模大幅度扩大，在建房地产项目以及在建自持物业项目未来三年均需要投入较大规模的资金，将对金地集团的资金流形成一定压力。
对于公司的债务问题，金地集团表示，财务状况一直以稳健著称。长期以来，金地集团的总资产负债率均在70%左右，扣除预收账款后的实际资产负债率在60%左右，净资产负债率则在30%到60%之间，财务安全状况一直处于行业领先水平。
严跃进说：“负债等数据上涨，和企业规模不断做大有关。另外需要看到一点，此类房企这两年也需要把控此类风险，因为此类财务数据容易放大风险，投资者也会比较顾虑。”
来源：长江商报 记者 宋金 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 金地集团 |
