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正是这一年，文开福寻求买壳，二者一拍即合。2014年7月，文开福通过江西合力泰科技有限公司借壳联合化工，文开福因此成为公司实控人，公司更名为合力泰。文开福等股东作出业绩承诺，2014年至2016年，标的资产实现的净利润分别为1.80亿元、2.5亿元、3.20亿元。庆幸的是，标的资产均如期兑现了业绩承诺。不过，入主合力泰之后，文开福通过大肆并购进行产业扩张。通过现金支付及发行股份方式，合力泰完相继完成了对平波电子、业际光电、比亚迪电子部品件等7家公司收购，交易价格合计41.58亿元。
完成借壳上市之初，合力泰核心产品是触摸屏及中小尺寸液晶显示屏及模组。通过系列并购，其产业延伸至摄像头（含双摄）、生物识别等方面，成为行业内为数不多的几家拥有智能终端全产业链并具有设计和量产能力公司。
借助并购，合力泰表面上实现了经营业绩腾飞。2015年至2018年，公司营业收入分别为49.53亿元、118.45亿元、151.11亿元、169.04亿元，营业收入增长了2.41倍。对应的净利润为2.18亿元、8.74亿元、11.79亿元、13.58亿元，净利润增长了5.23倍。
然而，这是虚假繁荣。2018年，公司经营现金流净额为-3.61亿元。截至去年底，应收账款高达77.88亿元。与此同时，公司存在巨大偿债压力。其长短期债务合计高达82.53亿元，而货币资金只有24.52亿元。
此外，文开福及其一致行动人因为高比例质押股权，爆仓风险如期而至，被强制平仓事件上演。
在此困境下，买壳四年后，文开福无奈“卖壳”，寻求国资纾困。
扣非净利腰斩承诺难兑现
国资纾困也是有条件的，那就是文开福兑现业绩承诺。
根据控制权转让公告，文开福及其一致行动人承诺，2018年至2020年，合力泰经审计的净利润分别不低于13.56亿元、14.92亿元、16.11亿元。如果实际业绩达不到业绩承诺数，福建电子集团有权要求文开福以股份或现金方式对福建电子集团进行补偿。
2018年，文开福涉险过关。当年，公司实现营业收入169.04亿元，同比增长11.87%，净利润13.58亿元，同比增长15.17%，仅比承诺数多0.02亿元。但在当年，公司扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）只有9.85亿元，同比增长7.11%。这意味着，去年，公司是依靠非经常性损益才兑现业绩承诺的。
今年，合力泰要想兑现业绩承诺绝非易事。前三季度，公司实现营业收入115.58亿元，同比下降12.12%，净利润6.69亿元，较去年同期的11.88亿元减少5.19亿元，下降幅度高达43.72%。扣非净利润为4.83亿元，比去年同期的9.66亿元减少4.83亿元，下滑幅度达50.05%。
是什么导致合力泰净利润大幅下滑？费用增长较快或是重要因素之一。今年前三季度，在营业收入同比下降12.12%的情况下，销售费用为1.19亿元，微降1.65%。管理费用4.55亿元，去年同期为3.73亿元，不仅未下降反而增长0.82亿元，增幅为21.98%。研发费用3.59亿元，同比减少0.47亿元。
增长幅度最大的是财务费用，前三季度为4.88亿元，较去年同期的2.97亿元增长1.91亿元，增幅为64.31%。
由此可见，困扰合力泰巨额债务问题仍旧未能妥善解决。截至今年9月末，公司短期债务为87.46亿元，货币资金只有46.02亿元，偿债缺口达40亿元。
合力泰经营几乎不存在十分明显季节性。按照全年14.92亿元业绩承诺数，四季度要想实现净利润8.23亿元，几乎是一件不可能完成的事情。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 合力泰 |
