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一个连续亏损九年，今年已经是第十年亏损的上市公司，其市值却高达1000亿港币，是不是令人百思不得其解呢？
这家公司就是阿里巴巴旗下的控股公司阿里健康（00241-HK），阿里健康的前身并不是阿里巴巴子公司，但之后被阿里巴巴控股之后，其营业收入飞跃式增长（营业收入从2015财年的2944.99万元增长至2019财年的50.96亿元），但是净利润却还是持续亏损。
具体看，根据阿里健康最新披露的2019年中期业绩报告显示，截至2019年9月30日至6个月，公司实现营业收入41.17亿元（人民币，下同），同比增长119.1%；净利润亏损762.9万元，同比收窄91.5%；扣除股权激励费用，净利润为1.4亿元，同比增长约12倍，毛利率由2018年同期的28.2%，下降至25.1%。
从上面这组盈利数据看，阿里健康整体的经营情况在好转，收入继续保持高速增长，净利润亏损也大幅收窄，但是，公司毛利率却出现下滑，这是个小小的缺陷，另外，短期公司净利润转亏为盈的希望大吗？
阿里健康离赚钱还远吗？
关于毛利率小幅下滑的原因，财华社没有在阿里健康半年报中找到具体原因，但是，预估与公司占领市场份额和业务结构变化有关系，关于业务具体细节我们放到最后来说，先来看看公司离赚钱还远吗？
从过往阿里健康的经营数据来看，增收不增利的问题一直困扰着这家公司，但随着阿里健康的规模扩张，净利润数据也逐渐好转起来了。
我们先来看一组数据，2017财年、2018财年和2019财年阿里健康的销售费用+行政费用+研发费用开支+其他支出—其他收入之后的总开支，占营收的比例分别为86.5%、30.6%、26.7%，同期公司每年的营收均保持100%以上的增长率，2019年中报这个占比进一步下滑至23.8%，同期公司营收增长119.1%。很明显，随着阿里健康营收快速增长，公司的运营支出占比出现了明显下滑。
以2019年中报为例，阿里健康营收增长119.1%、毛利增长95%，运营开支总费用为10.4亿元，2018年同期运营开支总费用为5.93亿元，同比增长了75.4%，很明显，公司运营开支增速没有毛利润增速快，更没有营收增速快。
再来具体看，公司运营开支中，除过销售费用增速高于毛利润增速之外，这可能与公司处于占领市场份额的阶段，需要大量的钱做营销有关系，其他的各项运营支出增速均低于营收增速和毛利润增速，很明显，规模扩张并不会给公司行政开支和产品研发开支带来显著上升。
所以，从过往数据以及阿里健康2019年半年报数据看，我们可以判断出公司离盈利越来越近，只要公司的营收在增长，净利润转亏为盈并不是难事。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 阿里健康 |
