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有方科技赊销加剧坏账风险高企 “数人”客户贡献千万元收入

  自称智能电网领域无线通信模块的先行者的深圳市有方科技股份有限公司(以下简称“有方科技”),以“有效提升物联网对人类社会在环保、高效、便捷方面的价值”作为自身使命。

  但在实现自身“使命”之前,有方科技需直面经营发展中存在的问题,其异于行业表现的赊销现状和高企的坏账风险;客户集中度高企的同时,大客户或“自身难保”;且为有方科技创造千万收入的客户,公司人数却寥寥无几,令人唏嘘不已。

  一、赊销加剧,异于行业表现

  在2018年12月,有方科技与阿里巴巴达成合作,加入ICA联盟(IoT合作伙伴计划),正式成为阿里巴巴集团IoT生态合作伙伴和合格供应商。

  2014-2018年及2019年上半年,有方科技的营业收入分别为1.19亿元、1.47亿元、3.28亿元、4.99亿元、5.57亿元、3.4亿元;2015-2018年,有方科技的营业收入分别同比增长23.44%、122.82%、52.11%、11.66%。

  2014-2018年及2019年上半年,有方科技的净利润分别为791.63万元、1,307.95万元、2,094.79万元、5,157.78万元、4,349.52万元、1,987.52万元;2015-2018年,有方科技的净利润分别同比增长65.22%、60.16%、146.22%、-15.67%。

  不仅如此,有方科技在近5年内,有4年都处于“失血”状态。

  2014-2018年及2019年上半年,有方科技经营活动产生的现金流净额分别为-1,635.62万元、3,812.79万元、-3,771.43万元、-6,167.39万元、-8,743.65万元、7,593.07万元。

  在“失血”的同时,有方科技的赊销加剧的问题,愈发值得关注。

  2016-2018年及2019年上半年,有方科技的应收票据及应收账款分别为1.36亿元、2.58亿元、3.54亿元、2.87亿元;同期,有方科技的应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为41.44%、51.65%、63.52%、84.44%。

  对比同行业可比公司,2016-2018年及2019年上半年,深圳市广和通无线股份有限公司应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为31.63%、44.7%、33.31%、52.63%;上海移远通信技术股份有限公司应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为11.4%、8%、9%、20.78%;上海移柯通信技术股份有限公司应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为18.45%、17.84%、25.74%、32.9%;厦门骐俊物联科技股份有限公司应收票据及应收账款占营业收入的比重分别为6.81%、19.77%、9.61%、19.17%。

  2016-2018年及2019年上半年,有方科技的同行业可比公司的应收票据及应收账款占营业收入的比重均值分别为17.07%、22.58%、19.41%、31.37%。同期,有方科技的应收票据及应收账款占营业收入的比重,均高于同行平均水平。

  有方科技表示,公司智能电网领域主要直接客户为威胜控股等大型企业或上市公司,随着公司业务的发展,其他领域的收入增加。一方面,回款情况及现金流情况大幅改善,另一方面,前五大欠款客户中出现其他领域的应收账款欠款客户。

  不过,遭遇 “打脸”的是,有方科技不仅客户集中度高企,其中甚至存在“自身难保”的现象,未来坏账风险或骤升。

  二、客户集中度高企,大客户或“自身难保”

  除了面临赊销高企难题,有方科技还存在客户集中度高企的问题。

  据招股书,2016-2018年和2019年上半年,有方科技对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分为53.74%、34.84%、40.11%、55.32%。

  而有方科技的部分客户“日子”并不好过。

  据招股书,在2016-2018年,深圳市科陆电子科技股份有限公司(以下简称“科陆电子”)分别是有方科技应收账款的第二、第一、第二大客户;同期,有方科技对科陆电子的应收账款分别为1,764.91万元、2,912.57万元、2,860.95万元。

  在2018年,科陆电子营收净利双双负增长,且在2018年及2019年前三季度,其却都处于亏损状态。

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