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目前，内地基金市场一共有142家基金公司。对于这些基金公司，业内通常会按控股股东来给他们贴标签，例如银行系、信托系。而对于2015年才成立的新疆前海联合基金，则被市场贴上宝能系的标签。
不过从2015年成立至今，新疆前海联合基金的规模仅为313.54亿元，并且在高度偏重固收产品以及机构资金的情况下，资产规模表现出巨幅的波动性。相比之下，其权益基金的规模不仅占比微小，而且多数基金经理的管理经验都不足，导致大部分权益产品的累计收益率都跑输业绩基准。
一、固收规模占比高企，“成也萧何败萧何”？
成立于2015年8月7日的前海联合基金，现任总经理为王晓耕，身后“当家人”为宝能系。
截至目前，前海联合基金净资产为313.54亿元。其中，混合型17.45亿元，债券型236.9亿元，货币58.61亿元，指数型0.58亿元。
分析前海联合基金的规模构成可以知道，固收类基金占比达到94.25%，尤其是债券类基金占比达到75.56%，而权益类基金只占到5.75%。
对于固收类占比过重的基金公司，一般来说其委外资金的痕迹比较明显，基金持有人中，机构客户的比例会较高。
根据数据统计，前海联合基金中共有19只（份额分拆统计）基金的机构投资者比例在90%以上，而其中又有12只基金的机构投资者比例在100%，而其中不少基金也是为委外资金量身定做的产品。
委外资金在那些次新基金的发展过程中，确实起到迅速扩充规模的作用。然而，成也萧何，败也萧何。这一点在前海联合基金的发展历程中，表现得也比较明显。
在成立之初的2015年、2016年，前海联合基金规模在100多亿元徘徊，甚至在2017年3月末一度跌到74亿元。但是从2017年下半年开始突然发力，规模飙升至2017年12月末336.56亿元的尖峰。而这期间的货币型基金从2017年3月末的60.92亿元飙升至2017年12月末的214.49亿元，债券型基金的规模也在同期从2017年9月末的5.5亿元，飙升至2017年12月末的116.1亿元。
从固收类基金规模的变化，可以看出正是这些以机构资金为主的产品“突飞猛进”，让前海联合基金的资产规模从100多亿元，一度飙升至300多亿元之巨。
但随着2018年后监管层对委外资金的监管趋严，机构委外资金开始大规模流出基金公司。
前海联合基金中，固收类基金规模缩水最为明显。
其中，货币型基金的规模从2017年12月末214.49亿元，迅速缩水至2018年6月末的45.99亿元；债券型基金的规模从2018年3月末的176.22亿元，缩水至2018年6月末的102.96亿元。
而前海联合基金是一家以固收类基金为主的基金公司，固收类规模缩水使得前海联合基金的整体资产规模从336.56亿元迅速缩水至2018年6月末的159.67亿元，降幅达到52.55%。
数据来源：同花顺iFinD
根据上述数据，前海联合基金在2018年上半年的规模发生剧烈变化，主要是由于旗下债券基金前海联合泓元纯债定期开放债券型发起式基金的规模巨额变化引起。
从2018年上半年基金报告中披露的信息可知，该基金由机构投资者100%持有，而持有人只有2户，不难推断出这是一只机构定制型基金。该基金的净资产从2018年6月21日的150.36亿元，直接骤减到2018年6月30日的30.14亿元，规模缩水达120.22亿元。
二、多只权益基金跑输业绩基准，陷“一拖多”困扰
对于前海联合基金这类依靠委外基金迅速扩充规模的基金公司来说，权益类基金是其短板，普遍存在投研实力羸弱，权益类基金规模比较小的特点。
截至到目前，前海联合旗下权益类基金资产规模仅为18.03亿元。从旗下权益类基金今年以来的表现来看，借着今年上半年股市的东风，产品都实现正增长。
但对于权益类基金来说，其业绩对比标准有个很重要的指标同期沪深300指数涨幅，以2019年1月1日-2019年9月30日的沪深300指数涨幅为参照对象，这区间沪深300指数涨幅为26.43%。前海联合旗下22只权益基金只有5只跑赢了这一指数。
而若以成立以来的累计收益率看，截至11月15日，有8只基金都没有跑赢业绩比较基准。就拿新疆前海联合泳隽A来说，其成立于2018年1月29日。截至到2019年11月15日，成立以来的净值增长率为-8.97%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 前海联合 |
