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建厂和应收款增加，消耗了公司大量现金流
首先，我们来看看这家企业近几年有没有为股东赚到钱，赚钱的能力强不强？
从下图我们可以看到，比亚迪最近五年（2014年至2018年）为股东赚取了151.54亿元的净利润，听这个数字感觉挺大的，别急，我们来看看公司的净利率，2014年至2018年分别为1.27%、3.92%、5.30%、4.64%、2.73%，净利率数据就不怎么样，一直处于微利的状态，更可气的是，如果扣除一些非经常收益（主要是一些政府补助），比亚迪2014年至2018年给股东赚的净利润总和只有87.19亿元，其中2014年还是亏损的。
不管怎么说，公司还是赚钱了，但为什么赚钱了公司偿债压力还那么大呢？
这里，我们注意到了几组数据，第一应收账款，2014年至2018年比亚迪的应收账款由137.5亿元，增长至492.8亿元，2019年3季度小幅下降至480.1亿元，也就意味着公司5年赚取的净利润有355.3亿元，没有转换为现金流，而公司2014年至2015年真实的净利润还没有355.3亿元，也就意味着公司主营业务近五年是消耗公司现金流的。
另外，2014年至2018年固定资产加在建工程总额由360.75亿元，增加至533.64亿元，2019年3季度进一步增加至588.1亿元，加上每年固定资产的折价，真实增加的固定资产远远要比报表披露的差额数据大，投资固定资产近五年公司也出去了超过200亿元，消耗了公司现金流。
所以，从上述我们可以判断出，比亚迪近五年虽然赚到净利润了，但是赚到的净利润全部转化为应收款了，另外，公司近五年还在大笔的借款，增加固定资产的投资，导致的结果就是，公司短期偿债能力越来越弱，要想改变现状，公司能做的就是提高利润率、提高销售回款、减少资本开支。
来源：财华社 郑鹏超 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 比亚迪 |
