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年内审核的第四大单
此番上市，公牛集团拟募资48.87亿元，主要用于现有产品的升级扩产、基地建设、研发中心建设、信息化建设、渠道品牌推广等项目。公司表示，将根据实际生产经营需要，以自有资金对上述项目进行前期投入，募集资金到位后，将用于置换先期已支付款项和支付项目剩余款项。
根据wind数据，2019年年初至今，发审委上会审核的企业中，按照募资总额计算公牛集团算是今年年内的第四大单。
从发行数据来看，今年上市的企业中募资金额超过40亿元的有6家。若顺利上市，公牛集团的募资金额或排在年内第六的位置。然而，巨额募资的必要性及合理性一直引发外界争议。
招股书显示，2016-2018年公牛集团实现营业收入53.7亿元、72.4亿元、90.6亿元，实现净利润为14.1亿元、12.9亿元、16.8亿元，庞大的营收规模带来了大量的现金流入。同期经营性现金净流量为17.8亿元、11.6亿元、19.1亿元。
但资产负债表显示货币资金仅为1~2亿元，公牛集团把大部分赚来的钱都用来购买理财产品。公司持有的理财产品、私募投资基金、信托产品等计入流动资产和非流动资产，2016 年末、2017 年末和 2018 年末，计入流动资产和非流动资产的金额分别为 21.3亿元、13亿元和 22.2亿元。
手握22亿理财产品，公牛集团的资金充裕，那么高达近50亿元的募资总额是否合理就成为外界讨论的焦点。归根到底，资金充裕的企业登陆资本市场此前也有过先例。上市除了拓宽融资通道，之后的品牌效应也是很多企业所期望的。而对于众多投资人来说，企业质量的好坏、经营效率的高低，关系着募集资金能否被有效利用。
值得注意的是，报告期内公牛集团高于同行业的毛利率呈现下滑状态，2016 年、2017 年和 2018 年主营业务毛利率分别为 45.21%、37.79%、36.62%。其中，2017年转换器出现毛利率大幅下降。
此外，身为家族企业公牛集团也保留了上市前大额分红的“习惯”。2016年、2017年公牛集团的现金分红为5亿元、22亿元，合计27亿元。
来源：新浪财经 公司观察 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 公牛集团 |
