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好想你红枣业务连亏四年半 纠结的红枣前途未卜

  这是一场“红色革命”!这是健康的财富!这是生生不息的财富!在官网上,A股红枣第一股好想你(002582.SZ)用诗一般的华丽辞藻,阐释着公司核心产品红枣价值。而其掌门人石聚彬起家于红枣,并因此跻身资本市场,但如今红枣业务俨然已成鸡肋。

  长江商报记者根据好想你历年财报推算发现,至少是从2015年开始,至今年前三季度,连续四年零九个月,其红枣业务处于亏损状态。

  为扭转红枣经营颓势,2016年,公司斥资3.55亿进行智慧门店建设。然而三年后,公司取消了这一募投项目,因为已投入门店项目收益未达预期。

  目前,好想你的经营业绩基本上靠百草味支撑。2016年,好想你溢价约18倍收购百草味,没想到如今已经成为公司顶梁柱。

  只是,百草味似乎是独木难支。今年二三季度,好想你的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)均为亏损。

  备受关注的是,好想你的股东在限售股解禁后接连大肆减持套现。除了收购标的公司百草味原股东外,石聚彬也多次套现。截至目前,其累计已套现约3亿元。

  核心红枣业务再度亏损

  起家、发家的红枣业务,如今已成好想你净利润的累赘。

  今年前三季度,好想你实现营业收入40.41亿元,同比增长13.44%,净利润(归属于上市公司股东的净利润)1.31亿元,同比增长21.24%。由于公司未披露红枣业务经营情况,但从今年半年报看,红枣业务经营业绩还在下滑。

  上半年,红枣业务收入为3.89亿元,占公司营业收入的13.61%。去年同期,红枣业务收入为4.38亿元、占比为16.69%。上半年,核心子公司杭州郝姆斯食品有限公司(简称杭州郝姆斯,百草味母公司)实现净利润1.35亿元。由此推算,红枣业绩仍旧亏损。

  长江商报记者发现,不只是今年,至少是从2015年开始,好想你的红枣业务就已陷入亏损。

  好想你成立于1992年,2011年5月进入A股市场。上市当年,公司净利润为1.13亿元,看上去还算不错。然而,从上市第二年开始,扣非净利润连续4年下降。2012年,扣非净利润为0.93亿元,到2015年则亏损0.29亿元。

  2015年,好想你仍然是红枣单品打天下,超过90%以上的收入来自红枣。这意味着,上市第五个年头,红枣业务开始亏损。

  2016年至2018年,好想你实现的扣非净利润分别为—0.38亿元、0.63亿元、0.91亿元,从2017年开始扭亏为盈,并逐渐增长。但这,并不是红枣功劳。

  2016年,好想你曾溢价18倍作价9.6亿元收购杭州郝姆斯100%股权,一方面将产品拓展至坚果、果干类,另一方面借此进行电商布局。2016年至2018年,杭州郝姆斯实现的扣非净利润分别为0.56亿元、0.87亿元、1.21亿元,均超过好想你当年的扣非净利润。

  长江商报记者据此初步判断,2016年至2018年,好想你的红枣业务持续亏损,且红枣业务的营业收入在不断下降。2018年,公司营业收入49.49亿元,红枣业务收入仅8.68亿元,占比为17.54%。而在2017年,红枣业务收入为9.61亿元,占比为23.61%。

  综上,2015年至今年前三季度,好想你的红枣业务持续亏损,亏损期长达四年零九个月。不出意外,今年四季度仍将亏损。

  纠结的红枣前途未卜

  从公开信息看,好想你一直想做大做强红枣这一核心主业。

  2015年,好想你首度亏损之时,公司就在积极筹划布局,试图全力摆脱经营困境。

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