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来源：有方科技招股书上会稿
也就是说，相较于申报稿，有方科技上会稿招股书中，过去三年一期的净利润差额分别为-58.78万元、-5.43万元、25.21万元和-2.39万元；经营活动产生的现金流量净额差额分别为-161.72万元、161.72万元、-1007.38万元和683.38万元。
应收账款持续大幅增长
随着公司销售规模的持续增长，有方科技应收账款持续增加，报告期各期末应收账款价值分别为1.04亿元、1.81亿元、3.06亿元和2.90亿元，占流动资产比重分别为38.80%、48.42%、50.01%和47.02%；存货的账面余额分别为3681.65万元、5454.08万元、1.13亿元和1.20亿元。
据了解，有方科技的存货主要为各类电子产品，受到技术进步、市场竞争、电子产品生命周期等因素的影响，电子产品的价格整体呈下降趋势。若存货周转期变长，该公司的存货将存在跌价的风险。
除了应收账款和存货大幅上涨占用资金外，公司应收账款和存货的周转速度整体呈现下滑的趋势。有方科技报告期内应收账款周转率分别为3.99、3.50、2.29和0.54，存货周转率分别为7.94、8.72、5.23和1.05。
金额较大的应收账款影响公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，对公司运营效率带来不利影响。若出现应收账款回款周期过长、不能按期收回或主要客户财务状况出现恶化，公司将可能面临一定的坏账损失风险，对公司的经营业绩产生不利影响。
有方科技在招股书中表示，智能电网领域主要直接客户为威胜控股、科陆电子和科大智能等大型企业或上市公司，最终客户主要为国家电网和南方电网等国有电力企业，由于行业惯例和终端客户特殊性，使得应收账款坏账损失风险较低，但回款周期普遍较长。
报告期各期末，有方科技客户逾期的应收账款金额分别为3556.68万元、2919.33万元、8728.03万元、13299.08万元，占同期末应收账款余额的比例分别为33.50%、15.90%、28.01%、44.66%。
报告期各期末该公司逾期的应收账款金额较大，且2018年末、2019年3月末较2017年末大幅上升。有方科技称，2018年末和2019年3月末逾期的应收账款截至2019年9月末回款金额分别为 7037.73万元、9772.13万元，回款比例分别为80.63%、73.48%，期后回款总体情况良好。
该等逾期主要来源于境内客户，尤其是智能电网领域客户。同时，有方科技也承认，大量的逾期应收账款增加了公司的应收账款管理难度、资金成本，以及在经济极端下行情况下直接客户因自身经营情况和资金状况恶化而产生的潜在坏账损失风险。
研发投入不及同行业公司 研发费用占营收比例低于8%
过去三年一期，有方科技销售费用分别为767.79万元、1221.41万元、1932.16万元和412.97万元，占同期营业收入的比例分别为2.34%、2.45%、3.47%、2.57%；研发费用分别为1707.51万元、2454.46万元、4058.17万元和1215.74万元，占同期营收的比例分别为5.21%、4.92%、7.28%和7.56%。
同期，行业内可比公司的研发投入占比平均值分别为7.10%、6.30%、8.87%和9.10%。
有方科技与同行业公司在研发投入金额、研发人员人数及专利技术对比情况
研发人员方面，有方科技2016年-2018年研发人员分别为81人、139人、227人，占员工总数的比例分别为44.02%、45.72%、54.83%。
值得一提的是，有方科技核心团队成员、董事（外部董事和独立董事除外）、监事、高级管理人员、核心技术人员共有26人曾在中兴通讯、深圳市中兴移动通信有限公司、深圳市中兴集讯通信有限公司、深圳市中兴康讯电子有限公司工作和任职。
但有方科技表示，上述26名研发人员在中兴通讯（含下属子公司）任职期间，不属于中兴通讯的核心技术人员，其中11人曾参与中兴通讯（含下属子公司）的专利研发工作。
有方科技称，截至2019年3月31日，公司共拥有发明专利4项、实用新型专利18项及计算机软件著作权51项，处于申请实审阶段的发明专利共17项。22项已授权的专利，相关专利均通过了国家专利行政管理部门国家专利局的审查，与中兴通讯（含下属子公司）的上述专利没有相关性。
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