9月27日晚，苏试试验 发布《关于收购宜特（上海）检测技术有限公司100%股权的公告》，以2.8亿元现金收购宜特（上海）检测技术有限公司100%的股权，本次交易不构成重大资产重组，也不属于关联交易。
这已不是苏试试验第一次用大额自有现金收购，此前公司已实施和筹划中的类似并购事项已有数起，可以说是“蚂蚁搬家”式的对外进行现金收购。无论从标的盈利情况、信息披露透明度、收购频率还是现金使用金额等，都值得投资者关注。
为提高盈利能力 2.8亿现金收购盈利下滑标的
苏试试验公告称，为拓展公司在检测领域的技术广度、提升市场占有率，提高公司盈利能力，拟支付现金收购宜特（上海）检测技术有限公司100%的股权。交易作价2.8亿元，按总价款的90%和10%分两次付清股权转让款。
不过，收购标的有几点值得注意。
首先是标的公司股东。根据公告，宜特上海的几个重要股东都注册在国外。其中，股东Integrated Service Technology Inc．注册地在赛舌尔，成立于2017年11月，至今不到两年。其母公司Integrated Service Technology Inc．（IST）注册地在萨摩亚，而IST的母公司宜特科技股份有限公司则注册在台湾。
其次是标的公司盈利能力。公告显示，宜特上海从事检测相关业务，与上市公司业务相近。2018年，标的公司营业收入1.79亿元，净利润1249万元，净利率7%，2019年上半年，标的营业收入9467万元，净利润仅296万元，净利率骤降至3.1%。
需要注意的是，作为收购方和同行的苏试试验，2018年净利率为11.4%，2019年上半年净利率为11.0%。收购标的盈利能力不仅下滑，而且远低于上市公司。
第三是收购估值。按照本次交易的评估方北京天健兴业资产评估有限公司出具《资产评估报告》，采用收益法评估的结果，宜特检测股东全部权益价值为27522万元。经协商，宜特检测100%股权对应的交易价格为人民币28000万元。而这一价格，相对于标的公司2.15亿元的最新净资产额溢价30%。
宜特上海股东注册在海外、盈利能力远低于上市公司且仍在下滑，同时以溢价30%的水平现金收购，足以引起投资者关注。
不仅如此，实际上苏试试验在之前就已现金收购或正筹划收购多起类似事项。
“蚂蚁搬家”式的现金收购
2019年8月26日，苏试试验与青岛苏试海测检测技术有限公司少数股东杨文鑫、胡泉分别签署了《股权转让协议》，拟收购青岛海测少数股东持有的49%的股权。参照收益法评估值，公司收购青岛海测49%股权对应的交易价格为2385.77万元。该次股权收购属于公司董事会审批权限范围之内，无需提交公司股东大会审议批准。
2019年6月11日，苏试试验与木华资本管理（昆山）合伙企业（有限合伙）、刘衍蓉、魏彬、张勇、刘伟分别签署了《股权转让协议》，拟收购重庆四达试验设备有限公司78%的股权。根据中威正信（北京）资产评估有限公司出具《重庆四达试验设备有限公司股权价值咨询项目估值报告》及甲乙双方协商结果，重庆四达78%股权对应的权益价格为5513.04万元。该次股权收购同样属于公司董事会审批权限范围之内，无需提交公司股东大会审议批准。
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