财务费用率的上升则与利息费用增长密切相关。数据显示，上海医药的资产负债率近些年持续上升。截至2019年6月底，公司的银行借款余额达到了274.91亿（不考虑应计利息），应付债券余额为29.98亿。
商誉金额超百亿，或是潜在隐患？
回顾上海医药的发展历史，较为频繁的收并购也是其一大特点。
并购在提升公司营收利润规模、扩大市场份额的同时，也大幅增加了公司账上的商誉金额。按照定义，在非同一控制下的企业合并中，合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。最新披露的半年报数据显示，这一金额已经达到了约114.84亿。
从商誉具体构成来看，四个经营分部的商誉金额超过了10亿，包括医药工业下面的广东天普生化医药股份有限公司、Zeus Investment Limited及下属子公司，以及分销业务下面的上药控股有限公司及Cardinal Health（L）Co．，Ltd分销业务、China Health System Ltd．及辽宁省医药对外贸易有限公司分销业务。
会计准则规定，商誉需要每年进行减值测试，如测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认商誉减值损失。公开信息显示，上海医药已累计计提商誉减值准备7.98亿。其中，2018年对Zeus Investment Limited及下属子公司的减值金额就达到了3.6亿。
翻查公告发现，上海医药关于Zeus Investment Limited及下属子公司的商誉形成于2016年对澳大利亚营养品公司Vitaco的收购，当时形成商誉约10亿。后来，上海医药称由于Vitaco产品进入中国市场受制于政府对保健品的审评限制，导致只能通过跨境电商和代购方式实现交易，最终使得业务规模出现下滑、业绩下降并计提商誉减值。
现在的问题是，如果上海医药收购的公司未来由于各种原因再次出现商誉减值，则可能会影响到公司同期的利润水平。投资者需要注意相应的风险。
来源：面包财经
共2 上一页 [1] [2] 第1页 第2页
搜索更多: 上海医药
