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晨鸣纸业扣非净利跌80% 多元化受挫回归主业前景不明

  近期,晨鸣纸业发布了2019年半年报,报告期内公司实现营业收入133.49亿元,同比下滑14.16%;实现净利润5.1亿元,同比下滑71.43%;实现扣非净利润为3.03亿元,同比下滑80.29%。

  分产品来看,除白卡纸外,晨鸣纸业的双胶纸、铜版纸、静电纸和防粘原纸上半年营收全线下滑,其中铜板纸同比降幅高达40%。此外,融资租赁业务收入下滑25.52%。

  短期借款一年激增近百亿

  晨鸣纸业在半年报中表示,受经济下行、市场需求减少、原材料供给收紧且价格升高等多重因素影响,造纸行业出现了经济效益下滑,生产和运行困难增多、纸价下跌的局面。

  不过,同花顺IFIND数据显示,同属于造纸行业的安妮股份凯恩股份恒丰纸业中顺洁柔冠豪高新等同期净利润均实现了上涨。

  据晨鸣纸业预计,今年1-9月累计净利润可能为亏损,或者与上年同期相比发生大幅度变动。

  业绩下滑的同时,晨鸣纸业的负债却一路走高。截至2019年6月30日,晨鸣纸业负债总额为812.49亿元,资产负债率为76.25%,其中短期借款为446.65亿元,与上年同期相比增加了将近100亿元。与此同时,晨鸣纸业上半年经营活动产生的现金流量净额为27亿元,同比下降43.1%。

  频繁蹭热点多元化跨界布局

  不过,2018年年报显示,晨鸣纸业当年超过86%的收入来自机制纸,7.8%收入来自融资租赁,其他板块所贡献的收入寥寥无几。

  2019年上半年,晨鸣纸业机制纸和融资租赁业务收入分别为115.61亿元和9.47亿元,占总收入的比例分别为86.6%和7.09%;开展房地产业务的上海晨鸣实业的营业收入为5502.95万元,净利润为-1.05亿元。

  上述私募人士表示,对于晨鸣纸业的多元化,难逃追市场热度、炒作热点概念的嫌疑,因为每次转型跨度都非常大,很多方面经验可能不足,这对后续业务开展可能并不是一件好事。

  回归造纸主业前景不明

  “痛定思痛”后,晨鸣纸业决定将矿业和融资租赁业务剥离。

  今年1月16日,晨鸣纸业发布公告称,拟引入长城国瑞证券有限公司为战略合作方,深度开展与其在剥离融资租赁业务、资产证券化、综合投融资等业务方面的合作;8月16日,晨鸣纸业发布公告称,与江苏富达企业投资有限公司订立股权及债权转让协议,出售其控股子公司海鸣矿业的股权和债权,交易对价总共约为19.49亿元。

  不过, 近年来,国际纸业巨头纷纷强势切入中国造纸市场,此消彼长之下,重新回归造纸主业的晨鸣纸业能否做强做大,似乎需要时间来证明。

  值得注意的,基本面不佳的晨鸣纸业,二级市场上似乎也正在被投资者“抛弃”。截至9月3日收盘,晨鸣纸业每股报4.7元, 年内跌幅为12%,收益在21家A股造纸企业中位列倒数第三。更重要的是,截至6月30日,全国社保基金418组合已经不再持有晨鸣纸业股份,而一季度末时该基金的持股数量为1864.87万股。

  来源:中国网财经

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