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8月16日，主营汽车空调系统零部件的奥特佳发布半年报，今年上半年公司实现营业收入16.58亿元，同比下滑25.29%；净利润2229.86万元，同比下滑90.50%；扣非后净利润1505.7万元，同比下滑80.08%。公司在去年净利润大幅下挫89%之后，业绩再一次暴跌。
公司解释造成这种情况的主要原因，一是汽车宏观市场景气度较低，销量下降拖累营业收入下降；二是汽车空调压缩机是一种典型的规模经济产品，销量下降导致单位产品的固定成本分摊有所上升；三是公司在报告期持续增大研发投入，研发人员数量和投入加大，相关费用与支出增幅较大；四是上年同期公司服装业务尚未出售，实现业务收入1.9亿元，2018年下半年服装板块已出售，报告期内无相关收入；五是上年同期获得大额搬迁相关政府补贴和资产处置收入，上年同期利润基数较高。
下游汽车行业不景气使得汽车空调零配件销售不畅、研发投入加大、剥离服装业务与补贴款带来的高基数影响等因素固然是公司业绩同比大跌的原因。不过新浪财经注意到，由于内控不力带来的巨额预计负债，以及资产减值、坏账风险和高质押等问题，可能更应当引起投资者关注。
销量下滑、成本上升、毛利率连降
2018年，国内汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，比上年同期分别下降4.2%和2.8%，现28年来首降；今年1-7月，汽车产销量分别为1393.3万辆和1413.2万辆，同比下降13.5%和11.4%，呈现继续下滑态势。
奥特佳传统产品涡旋式压缩机主要销售给国产自主品牌汽车厂商，电动空调压缩机客户较为分散，电动新能源汽车市场销售主要集中在比亚迪等少数客户。
由于市场变化，这些客户的产品开发进度被延迟，同时为应对新能源汽车生产商良莠不齐、市场风险集聚和应收账款回收风险而收缩市场，客户结构和市场策略等因素叠加，放大了对公司销售的不利影响。
今年上半年，奥特佳各类汽车空调压缩机产品销量为275.45万台，各类汽车空调系统产品销量为87.5万台套，分别较上期下滑23.9%和27.3%。
销量下滑直接引起单位成本上升。以2018年为例，包括原材料、直接人工成本和制造费用在内，公司汽车空调压缩机的单位成本平均上升17.39元。
市场困难时期，价格战也重新抬头，造成产品售价与销量同步下滑的局面。公司毛利率已从2015年的25.3%，连续下降至2019年上半年的17.5%，盈利之艰难可见一斑。
奥特佳2015年业务重组以来毛利率变化
大额资产减值压顶
由于市场下行，公司存货面临巨大的减值压力。
2018年末，奥特佳原存货账面价值10.85亿元，其中库存商品占比最多，为4.29亿元，包括库存商品、原材料、在产品等所有存货项目共计提跌价准备4866万元；2019年二季度末，存货账面价值为9.75亿，按目前行情大概率仍将继续减值。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 奥特佳 |
