白银第一股金贵银业（002716.SZ）远没有走出困境。
金贵银业于2014年1月在深交所中小板上市，主营业务为以白银冶炼和深加工为主，配套铅冶炼，并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟等有价金属，主要产品为白银、电铅、黄金及其他综合回收产品。
上市5年来，公司经营业绩不佳。4年间，公司营业收入从42.97亿元翻倍增长至超百亿元，但净利增长十分有限。一季度金贵银业净利下降39.25%为4170.20万元，预计上半年净利为0元至亏损0.4亿元，也就是说二季度这3个月至少亏损0.4亿。
2018年，金贵银业业绩剧降，与其早前4.8亿元现金收购的西藏金和业绩未达标、发生资产减值有关。
备受关注的是公司2018年年报数据大幅异动。预付账款高达24.39亿元，同比增长252.67%，应付票据及应收账款20.22亿元，同比增幅也超过2倍。
高达24.39亿元预付款中，虽然金贵银业否认与其存在关联关系，但领走预付款的5家公司规模小且期间似乎存在在关联，让人生疑。
长江商报记者发现，预收公司3.8亿元货款的郴州市金来顺贸易有限责任公司（简称金来顺）此前并非公司前五大供应商，而且，公司2017年年报披露的信息中，金来顺还是公司第一大欠款客户。
大笔预付账款、债务大幅增加，金贵银业面临严重的财务压力。尽管公司多次公告称，拟引入国资纾困、牵手银行等，但截至目前，并未见公司披露实质性进展。
净利剧降现金流异常
上市第五年，金贵银业交出的成绩单堪称是一堆鸡毛。
年报显示，2018年，公司实现营业收入106.57亿元，同比下降5.71%，净利润（均为归属于上市公司股东的净利润）为1.19亿元，同比下降53.27%，扣非净利润为0.27亿元，同比下降89.62%。
就是这样不堪的经营业绩，也令人起疑。
年报披露，除金和电铅毛利率下降以外，公司其他主要产品毛利率较上年同期有所增加。然而，公司营业收入较年下降5.71%，营业利润为1.78亿元，较上年同期的3.09亿元减少了1.31亿元，同比下降42.43%。营业收入和营业利润存在较大差异。
事实上，公司的毛利率变动也有些奇怪。公司主导产品是白银，其营业收入占比接近一半。上市以来，其毛利率持续下降，至2017年降至7.63%。同期，市场上的白银价格总体较为稳定。去年市场白银价格处于相对低位徘徊，而金贵银业的白银毛利率也上升至9.37%。
此外，公司的经营现金流也与营业收入、净利润变动不一致。
2018年四个季度中，金贵银业分别实现营业收入24.21亿元、30.63亿元、25.94亿元、25.78亿元，除了二季度外，其余三个季度的营业收入波动幅度较小。对应的净利润为6864.18万元、6275.54万元、7818.77万元、-9114.99万元，扣非净利润为6493.74万元、6756.12万元、7785.32万元、-1.83亿元。净利润、扣非净利润均存在明显波动，抛开受费用归集、非经常性损益等因素影响的第四季度，前三个季度同样存在波动，二季度营业收入最高，净利润反而是最低的，扣非净利润也不是最高。
上述四个季度对应的经营现金流净额分别为5658.53万、2.11亿、-2.99亿、-2421.94万元。四个季度的经营现金流净额与同期净利润严重背离，二季度现金流大幅净收入，三季度又大幅净流出。
长江商报记者发现，上市以来，金贵银业经营业绩整体不佳。2014年至2017年，其实现的净利润分别为1.17亿元、1.18亿元、1.45亿元、2.53亿元，同比分别增长-26.60%、0.43%、22.69%、75.39%。2016年、2017年的业绩增长，主要是合计支付8.6亿元收购的西藏金和、俊龙矿业两家公司业绩贡献所致。去年，业绩承诺期满，公司净利润的大幅下降，对西藏金和计提资产减值1.17亿元。
经营现金流净额同样与净利润背离。2014年至2018年，其分别为-2.38亿元、4.96亿元、29.94万元、3.79亿元、-0.54亿元。
预付账款暴增2.52倍
营业收入和净利润双降，金贵银业却大肆预付账款定购原材料，让人不解。
金贵银业的预付账款一直处于高位，2014年至2017年分别为5.04亿元、5.27亿元、6.22亿元、6.92亿元，2018年，突然猛增至24.39亿，同比增长252.67%。
对比营业收入，2014年为42.97亿元，2015年至2017年分别为57.89亿元、78.52亿元、113.02亿元，同比分别增长19.05%、34.70%、35.65%、43.93%，均为高速增长。2018年，营业收入下降5.71%。
从前几年营业收入和预付账款，二者基本合理。蹊跷在于去年，为何预付账款要暴增，一下子增加了17.47亿元。难道公司预计到今年业务量巨大、营业收入也要暴增，所以提价订货，或者原材料要大幅涨价、提前锁定价格？
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