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扣非净利连续七年为负
新筑股份从事桥梁功能部件生产，形成了轨道交通系统、桥梁功能部件、纯电动公交系统等产业，公司于2010年9月成功登陆深交所。
上市之前公司营业收入和净利润均高速增长，上市后第二年2011年营业收入录得19.11亿元的阶段性高点，净利润也达到1.58亿元最高水平，但是到了第三年公司的业绩就急转直下，营业收入只剩7.62亿元，同比下降60.13%，净利润亏损6866.85万元，同比下降143.46%，而扣非净利更是亏损1.51亿元，此后至今虽然营业收入有所增长，但扣非净利一直处于亏损。也就是说公司连续7年扣非净利亏损，其中5年亏损超亿元。其中，去年实现营业收入19.6亿元，同比上涨18.07%，净利润1317.07万元，同比上涨5.73%，而扣非净利润亏损1.39亿元。
扣非净利润连年亏损，但公司近三年净利润为正，是因为公司一直在甩卖资产。2016年公司处置子公司眉山新筑、新筑混凝土机械、合肥新筑，获得投资收益6736.45万元，2017年处置固定资产获得收益8362.74万元，处置无形资产获得收益9066.73万元。
近年来新筑股份逐步剥离工程机械、新能源汽车等产业，不断聚焦轨道交通产业，同时注重桥梁功能部件、超级电容系统的协同发展，形成目前“一体两翼”的产业格局。但转型并未使新筑股份的盈利情况得到明显改善，反而期间费用屡屡攀升。近四年公司的管理费用均超过2亿元，财务费用总额均超过1亿元，管理费用也在亿元左右，期间费用均高于营业毛利。
应收账款增速远超营收
新筑股份不断聚焦轨道交通产业，发展新型产业的同时，营业收入确实快速增长，但却是用应收账款暴增换来的。
2016-2018年，公司的营业收入分别为15.20亿元，16.60亿元，19.60亿元，两年增长4.4亿元，增长了28.95%，而应收账款增速更快，同期应收账款分别为9.33亿元、12.05亿元、16.78亿元，两年增长了7.45亿元，增长了79.85%。与此同时公司的坏账损失也快速增加，同期的坏账损失分别为560.71万元、1600.02万元、4037.48万元。
公司解释称，应收账款余额大幅增长且余额较高主要系长客新筑 2018 年销售规模同比大幅度增加，大部分交货在下半年完成，部分货款在 2018 年年末暂未收回所致。
一季报显示，新筑股份的应收账款在继续增加，报告期末，公司的应收账款已增长到18.37亿元，增加了1.59亿元。
新筑股份在去年年报中也称，市场环境变化使铁路行业融资困难，应收账款发生坏账损失的风险仍然存在。为此，公司制定并实施了应收账款管理的专项工作办法，加强应收账款回收力度和进度监控，降低坏账风险。
应收账款不能及时收回，公司资金压力逐渐增加。截止去年底，其短期借款余额10.92亿元，较期初增加112.45%，一年内到期的长期借款余额3.52亿元，较期初增长95.56%；流动比率120.14%，同比下降34.96%；负债率64.93%，较上期增长8.80个百分点。
而且为了取得银行的综合授信，公司11.64亿元固定资产、2.15亿元无形资产、3亿元的应收账款均处于受限状态，截止去年底，公司期末受限资产余额21.17亿元，较上期末增长42.94%，占总资产的29.94%，占归属于上市公司股东的净资产的 90.35%。
来源：长江商报 记者 李顺 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 新筑股份 |
