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另一方面，在整体融资环境收紧的情况下，银行开发贷款可能会更集中于头部的房地产企业。在这种情况下，据《证券日报》报道称，截至7月，全国已经有271家中小房地产企业相继宣告破产清算。
新城控股副总裁欧阳捷2018年3月接受媒体采访时曾表示，“预计到2020年，前50强房企会拿走80%的开发贷款，50强之后的房企开发贷款将越来越紧。如果不能拿到更多的钱，我们就不能加快发展，就不能够获得市场地位。”
尽管去年合约销售额冲破2210亿元使得新城控股一跃排在了全国房企第8位，可能为其获得融资带来利好。
但随着“王振华”事件对这家公司造成了极大地冲击——至少在品牌影响力层面，以及三四线城市棚改规划减少，曾靠着棚改红利一跃成为房地产行业“黑马”的新城控股将如何继续快速扩张？
“王振华事件”的影响
7月3日“王振华事件”公布后，新城集团旗下的新城控股、新城发展控股（01030.HK）以及新城悦服务（01755.HK）三家上市公司股价以及相关债券连续暴跌。截至7月25日发稿，这三家公司的股价分别累计下跌了37%、35%和22%，市值共减少了564亿元。
王振华涉嫌猥亵儿童，引起了巨大的公共反感情绪。而且在该事件公布后的4天，有两名律师联合向证监会举报新城董监高涉嫌违规，因公布时间与当事人被拘留时间中间有3天时间。而这三天里新城控股发生了五起大宗交易。
对此，华创证券公开提示称，受该事件影响新城控股可能存在银行抽贷、爆仓等风险。根据华创证券7月3日发布的报告显示，主要存在四个风险传导链条：
1）境外条款触发美元债提前偿还进而造成资金压力； 2）抛售情绪导致境内股票价格承压；3）股价下跌逼近质押警戒线；4）境内外上述变化引发银行抽贷避险。
《财新周刊》援引香港券商分析师称，因银行贷款往往都带有土地等抵押品，银行不会轻易抽贷、断贷。新城控股的后续发展如何，还需看王晓松能否维护好与金融机构的关系。值得注意的是，新城控股成立的26年间，公司一直为王振华把控，直到去年8月王晓松才接任总裁位置。
新城控股成立于1993年，主打“商业+地产”的开发模式，通过销售住宅反哺商业地产，再支撑商业运营。因与万达模式相似，其又被称作“小万达”。从江苏常州发家后，新城得益于三四线城市棚改去库存红利不断发展，至今版图已扩大至98个城市。
不管新城控股承认与否，地产公司卖资产可能是遇到了资金周转问题。因为通过这种方式，地产公司短期内可以迅速修复资产负债表。2017年不断抛售资产的万达，是最典型的例子。
这与地产公司高负债高周转的经营模式有关。在正常运营的情况下，地产公司可通过抵押项目、发行债券、定增等融资方式获得流动资金，以开发项目，循环往复。这一过程中，如果资产价格降低或信贷停滞，都会让其资产负债率大幅攀升，从而影响经营，导致恶性循环。
在7月8日的披露中，新城控股也坦言，公司接下来会采取谨慎的土地投资策略以改善资金压力。去年，新城控股曾斥资1100多亿元新增住宅土地130幅。
尽管新城控股表示，目前公司还有35座、公允值270亿元已开业的吾悦广场尚未进行抵押，以及有价值至少4000亿元可收存货为后续融资提供抵押物。公司也正积极与各大银行和非银金融机构、主要合作方以及投资机构等及时沟通，寻找融资来源，保障债务的安全兑付以及公司运转。
但从目前决定抛售资产结果来看，新城控股的融资来源或许已受到影响。
来源：投中网 林桔 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 新城控股 |
