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引起交易所格外关注、并在问询函中重点提及的是，此次原A类有限合伙人回购完成后，华胜天成将成为单一最高出资方，但即便出资最高，仍无法对中域高鹏以及泰凌微实施控制或重大影响。
“在此情形下，华胜天成仍须在4.4亿元出资额之外，额外承担不超过8亿元的差额补足义务，与公司第一大股东、中域高鹏和泰凌微的实际控制人王维航的差额补足义务基本持平。”因为上述看上去就显得颇为“矛盾”甚至“不平等”的方案，上交所专门在问询函中要求华胜天成说明，在这样的安排中，华胜天成是否承担了超出有限合伙人责任范围的风险，是否已实质上承担了普通合伙人义务。另外，要求评估公司可能承担的各项风险，论证风险收益是否对等、是否存在利益倾斜或利益输送、上市公司利益能否得到有效保障及依据。
业绩平平仍对外担保
一心做“云”业务的华胜天成，在业务上进展缓慢。
去年，在其称之为“云成云胜”战略实施“颇具成效”的一年，华胜天成营业收入同比减少3.81%，净利润更惨，为亏损2.26亿元。2019年一季度，虽然净利润转正，但却是因子公司“炒股”带来了可观的投资收益，实际业务仍是平平。
不过，这并没有影响华胜天成对外担保的步伐。根据公告，华胜天成及其子公司对外担保总额高达15.56亿元，占公司最近一年经审计净资产的比例为33.39%；对控股子公司担保总额为5.422亿元，占公司最近一年经审计净资产的比例为11.63%。
其中，最核心的大规模担保风险和收益是否成正比，似乎不是上市公司的重点考虑。为了泰凌微，华胜天成通过中域高鹏兜兜转转，目前并没有清晰的看到有什么实际收益。
根据公告，截至2018年末，中域高鹏资产总额达20.35亿元，净资产20.34亿元，营业收入0元，净利润-1.11亿元，尚未形成收入且大额亏损。
针对上述情况，上交所在问询函中提出，若平安证券全部减资，中域高鹏仅以未考虑利息的出资额初步估算的净资产为6.48亿元。针对风险，上交所还提出，中域高鹏的剩余净资产远低于潜在回购金额，上市公司需详细说明中域高鹏是否具有承担回购义务的能力，同时，要求公布公司确保担保安全性的具体措施及可行性，并充分披露相关风险。
另外，上交所在收益方面关注的是，中域高鹏在转让股权中是否存在丧失泰凌微控制权的风险，上市公司作为B类和C类有限合伙人的权益是否能够得到保障。
虽然华胜天成针对上交所7月8日的问询函回复尚未出炉，但其在7月16日回复5月27日上交所意见函中表示，“公司存在因中域高鹏分配余额不足而无法收回全部或部分本金，及为A类有限合伙人出资金额及利息的回购承担连带责任的保证风险。”
华胜天成表示，公司的最大风险敞口为该项投资的全部账面金额4.4亿元，以及公司提供担保的13.86亿元借款本金及利息。
来源：《投资时报》研究员 余飞 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华胜天成 |
