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根据招股说明书，报告期各期末，成都先导应收账款账面余额分别为 270.17 万元、320.68 万元、2494.62 万元和 2588.97 万元，占各期营业收入的比例分别为 16.44%、6.03%、16.50%和 12.75%，账龄全部是一年以内，所以未计提坏账准备。
公司解释，主要客户规模较大、信用资质较高、资金来源较为可靠，发生坏账损失的可能性较小。
如果按照一年以内5%计提坏账准备，报告期内分别计提坏账准备13.51万元、16.03万元、124.73万元和129.45万元，2018年和2019年一季度分别占净利润比例的2.77%和2.91%。如果采用药明康德和康龙化成的坏账政策，将进一步减少净利润。
除此之外，政府补助在一定程度上提高了成都先导的业绩，报告期内，公司计入损益的政府补助分别为 778.10 万元、1012.27万元、1930.46 万元和 4220.90 万元，2018年和2019年一季度分别占同期净利润的42.94%和95.02%。
人均收入持平药明康德 能否在细分领域突围？
随着 DEL 技术日渐成熟，国际制药业已形成对 DEL 技术的广泛认可，各大药物公司都采用自主研发或技术合作的方式应用 DEL 技术以发现新药。公司是国内目前唯一一家拥有 DEL 技术自主发明专利的企业，填补了国内乃至亚洲在该技术领域的空白，公司核心技术平台有着广阔的市场前景。
相对于传统的高通量筛选，DEL 技术属于药物筛选领域相对前沿和创新性的方法，商业化时间较短，尚未形成成熟的标准化体系，距离大规模工业化生产仍有一段距离，因此细分技术领域整体体量规模较小。那么成都先导能否在细分领域突围呢？
发行人与全球 DEL 技术领域可比公司关键业务指标对比情况如下：
值得一提的是，截至报告期末，公司研发人员占比为 84%，人均创造收入达到52.3万元，，与药明康德基本持平。此外，和药明康德、康龙化成、药石科技等可比公司相比，成都先导规模较小，仅靠自身积累很难满足爆发式发展的资金需求，而且核心技术难度较大，研发投入需要大量资金。
2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-3 月，成都先导的研发投入分别为1605.43万元、4621.40万元、6186.44万元和1886.17万元。研发投入规模低于行业平均水平，2017年度、2018 年度，随着公司研发投入规模逐步增大，在行业中处于中游水平。由于营业收入增长较快研发投入占营业收入的比例逐渐降低，报告期内分别占当期营业收入比例分别为 97.72%、86.84%、40.92%及 37.16%。（来源：新浪财经 公司观察/小飞鼠 文） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 先导 |
