
关注存货、应收账款增加风险
在营收增速放缓、归母净利润同比下滑的同时,锐科激光的存货和应收账款金额却有了明显增加。
根据2019年一季报的披露,存货和应收账款金额分别达到了4.06亿和4.19亿,相比2018年三季度和四季度有着较为显著的上升。

对于2019年一季度应收账款的增加,公司的解释是:报告期内公司业务规模扩大,销量增长;账期客户销售额大幅增长,且未到回款期所致。
对于存货的增长,锐科激光表示“报告期内公司业务规模扩大,采购量增大所致。”
不过仔细分析可以发现,2019年一季度应收账款、存货金额相比2018年四季度的增幅分别为90.47%、43.73%,高于同期营收的增长,所以业务规模扩大或许并不是全部理由。
6月下旬面临大额解禁
锐科激光短期内面临的另一个压力可能是大额解禁。
2019年6月25日,由于上市满一年,将有约5,114.56万股得到解禁,占公司总股本的39.96%。
未来,如果这批解禁股份中的部分遭到减持,可能会对公司股价造成不小的压力。
这或许也是公司股价今年以来表现不佳的重要原因之一。截至6月12日收盘,锐科激光2019年累计跌幅为6.25%;同期创业板指累计涨幅为17.86%,创业板综指累计涨幅为18.21%,深证成指累计涨幅为23.69%。
今年以来,锐科激光股价跑输主要指数。
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