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金禾实业（002597.SZ）一年之内接连抛出两份回购预案。
2018年7月，公司发布公告称拟以自有资金不超过人民币1亿元，以集中竞价方式回购股票并注销，价格不超过25元\/股。最终，截至当年8月底，公司累计回购5，468，058股，耗资接近1亿。
2019年5月，公司又一次发布回购方案，拟以不低于人民币7，500万且不超过人民币1.5亿的自有资金用于回购，主要用于实施员工持股计划或股权激励。
根据2019年6月最新披露的回购进展，截至2019年5月31日，公司已累计回购3，634，982股，耗资约6，562.55万。
与此同时，公司控股股东安徽金瑞投资集团有限公司也在2019年3月公告增持了公司800，028股。
值得一提的是，回购与增持的背景是金禾实业的股价在2018年结束自2013年开始的连续五年上涨，当年跌幅达37.18%。相对应的是，公司营收和归母净利润在2018年双双同比下滑7.75%和10.83%。到了2019年一季度，营收和归母净利润进一步同比下降20.10%和38.05%。
业绩放缓的情况下公司和控股股东却频繁回购、增持，是认为业绩下滑趋势不会持续还是只是安抚市场的一种手段？
食品添加剂产品助力业绩增长
金禾实业的主营为精细化工产品和基础化工产品的生产、研发和销售，具体包括食品添加剂、大宗化学品以及医药中间体等领域。
其中，安赛蜜、三氯蔗糖都属于高倍甜味剂，主要用于低热量低卡软饮料和低热量食品的生产。甲、乙基麦芽酚则是一种香甜味增效剂，广泛用于烟草、食品、饮料以及日用化妆品等行业。
值得一提的是，公司的安赛蜜、三氯蔗糖以及甲、乙基麦芽酚规模在全球处于领先位置。根据申万宏源研报中的数据，金禾实业的安赛蜜产能达到了1.2万吨，占全球约60%市场份额。
从金禾实业近三年的业务构成变化可以看到，基础化工、贸易的营收占比持续降低，而精细化工持续上升，从2016年24.34%上升到了2018年42.85%。
需要指出的是，精细化工的主要构成便是食品添加剂。2016年，食品添加剂板块的销售额为8.97亿，2017年已经上升到了16.26亿。
由于精细化工产品拥有更高的毛利率，由此也就拉动了公司盈利在过去几年的较高速增长。根据2017年年报，金禾实业当年实现的归母净利润为10.22亿，同比大增85.37%。
风云突变：2018年以来业绩表现不佳
然而，亢奋之后往往会迎来低谷。
2018年，金禾实业实现营收41.33亿、归母净利润9.12亿，分别同比下降7.75%和10.83%。
2019年一季报，业绩进一步下滑，营收、归母净利润分别同比下降20.10%和38.05%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 金禾实业 |
