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现代服务业务品控是难题，移动互联网业务高增速如何维持?
南极电商的现代服务业务，因自身只做供应商与经销商之间的品牌供应商与服务商，参与商品采购和销售的程度不够，直接导致南极电商旗下的商品质量良莠不齐。
南极电商旗下的南极人等多个品牌商品一直被曝光存在质量问题，其中多个经销商销售的商品抽检结果是不合格。
虽然南极电商自身只是做供应商与经销商之间的品牌供应商与服务商，产品质量发生问题对南极电商服务费与品牌授权费的收入影响较小，但频繁被曝光存在质量问题，会影响消费者对南极人品牌的信任，而选择其他替代产品。同时，频繁爆发质量问题，也会受到监管层的注意，存在政策风险。以此来看，南极电商的现代服务业务在追求高增长高毛利的同时，分点精力加强品牌产品的质量控制，才是长久发展之道。
南极电商除了现代服务业务存在品控难题外，其移动互联网业务的高增长也恐难持续。公开资料显示时间互联2015年到2016年的营收增速高达218.65%，2017年南极电商合并报表中仅记入了时间互联11、12月份的营收，但2018年时间互联的移动互联网业务营收已高达23.16亿元，2016年时间互联全年营收为5.49亿元，以此计算，时间互联营业收入2016到2017、2017到2018年的年平均涨幅也高达160%。
虽然时间互联营收快速增长，但利润却增长缓慢，毛利率持续下滑，毛利率已由2017年的13.68%下降到2018年的8.37%，毛利率下降幅度高达38%。同时时间互联2016年净利润0.72亿，2018年时间互联净利润仅1.28亿，与时间互联营收的高增长相比，时间互联2018年的净利润与2016年相比，增长幅度不住80%。
此外，多份研究报告显示，2019年来国内广告市场增速减缓，2019年一季度报显示腾讯广告业务同比增长 25%，是腾讯单独公布这项业务收入以来的最低增速。在广告市场增速减缓的大环境中，时间互联这种广告中间商的高增速也恐难持续吧。
此外，时间互联这种先集中采购流量再分销的模式，对南极电商现金流也产生了一定的影响，2018年南极电商就为时间互联担保了1亿元的银行授信。而在南极电商应收款中，前几位均是时间互联的客户。
值得注意的是，南极电商在收购时间互联时，时间互联原股东承诺，2017年、2018年、2019年扣非净利润不少于0.9亿、1.17亿与1.32亿。2017年、2018年时间互联扣非净利润为1.10亿、1.28亿，仍有1亿元业绩承诺未完成。以目前广告市场与时间互联毛利率来看，南极电商收购时间互联形成的7.80亿商誉存在一定的减值风险。
（来源：投资者网 吴微） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 南极电商 |
