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然而，疯狂扩店带来的问题也不少。
产证不全的问题尤为突出。2018年6月，漱玉股份共计1392家门店，其中只有14家是漱玉平民的自有物业，其他均为租赁。租赁物业中，有846处物业没有取得房产证，占租赁物业的61.43%。2016年6月，这一数字为467家。
具体来看，846处无房产证的漱玉平民药房门店中，有202处无房产证但已办理租赁备案登记，有644处无房产证同时未办理租赁备案登记。而这些证照不全的门店中，又有340家是即没有房产证也没有办理租赁备案登记。
连锁药店的管理问题亦存在。5月6日，山东省医保局召曝光的10起欺诈骗保典型案例和30家因违法违规违约被解除或暂停定点服务协议的定点医药机构名单中，就有漱玉平民大药房连锁股份有限公司的影子。据山东电视台公共频道和有关媒体报道，涉事的漱玉平民大药房在没有处方的情况下销售处方药罗红霉素片。
招股书显示，报告期内，公司受到执法部门的处罚累计高达44次，处罚的原因均指向公司及子公司因运营行为不规范。
存货周转率下滑
作为药品流通企业，药店连锁企业的存货周转的能力尤其重要。2013年至2018年6月，漱玉股份的存货账面价值分别为1.5亿、2.3亿、2.7亿、4.3亿、6.4亿及6.5亿。药品存货的增加，有规模扩张的因素。然而，不可否认的是，如若出现药品大幅降价或临近有效期等情况，必须计提减值，进而影响公司盈利。另一方面，存货的周转能力尤为关键。
上图可见，近年来漱玉股份的存货周转率下滑明显。2013年-2016年间，公司的存货周转率高于行业平均水平。在2017年公司门店大规模增加后，存货周转率下滑至行业平均水平之下。而按照公司计划，上市后还将再开店570家，那么公司存货周转率大概率会出现进一步下滑。（思维财经出品）
来源：《投资者网》白泽辉 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 漱玉股份 |
