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作为“老八股”之一的飞乐音响（600651.SH）此前公布年报：公司2018年全年营收33.02亿元，同比下降39.35%，归母净利润为亏损约32.95亿。
2018年最后一个交易日收盘时，飞乐音响的总市值只有约32亿元，即便经历了今年一季度的股价上涨，当前总市值也只有50亿元左右。年度账面亏损总额超过了期末总市值，作为沪市最早上市的上市公司之一，飞乐音响再一次震惊市场。
根据年报，导致此次巨额亏损的原因主要有：
1） 飞乐音响对子公司申安集团与喜万年集团计提商誉减值准备15.76亿元；
2） 应收款等坏账损失约1.92亿元，存货跌价损失约5.51亿元。
如此巨额亏损是如何酿成的？
并购促扩张，积累商誉逾15亿
飞乐音响属于“老八股”之一，是中国最早的一批上市公司，其股票历史甚至比沪深两个交易所还要长。
从历史财务数据看，2012-2014年，公司营业收入增长疲软，营收规模维持在21亿上下。而在2015年及2016年，公司营收出现了大幅度的攀升。
翻看过往年报，公司营业收入在2014年之后迅速增长，核心的原因是并购。
根据公告，2014年飞乐音响收购申安集团100%股权；2015到2016年，飞乐集团收购喜万年集团80%股权。合并报表后，公司营业收入大幅上涨。
但通过这两次合并，公司账面形成商誉超过15亿。
其中，并购申安集团时附带盈利预测。根据公告显示，子公司申安集团承诺期为2014年至2016年，公司2016年并未完成预测数，但三年累计业绩压线达成盈利预测。
不过，业绩达标后，申安集团的经营情况急转直下，2017年实现净利润1，473.28万元，同比减少94.07%。这为后面计提巨额商誉减值埋下了伏笔。
商誉全额计提减值，营收下滑
2018年，申安集团经营情况更加堪忧，账面亏损11.16亿元。根据年报信息，申安集团面临收入增长乏力、成本费用居高不下、业绩下滑的经营困境。
同时，公告称子公司喜万年由于传统业务销售量与价格大幅下降，LED产品业务增速不能够覆盖下降带来的影响，加上汇率波动、竞争对手打压等原因，全球业绩未达预期。
2018年，公司对申安集团、喜万年这两家子公司形成的商誉全额计提减值，合计约15.76亿元。
并表子公司业绩下滑也影响了上市公司整体的财务表现。2017年及2018年，公司营收持续下滑，至2018年，公司营收约33.02亿元，已不及2016年时的一半。
在业务萎缩压力下，飞乐音响对人力资源配置进行优化。2018年年报显示，公司应付职工薪酬为1.15亿元，同比下降了36.1%。根据年报中的解释，这一部分的下降“主要为增加支付辞退福利所致”。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 飞乐音响 |
