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备受关注的是，作为一家高新技术企业，天能重工的研发投入明显不足。去年，其研发费用为3839.65万元，虽然较上年的2251.55万元增长了70.53%，但研发费用占营业收入的比例仅为2.76%，低于高新技术企业3%的标准。而且，其去年研发费用大幅增长，是因为公司江苏响水海上的塔筒制造的建成以及环保要求提高，而加大对海上塔筒防腐和除尘喷漆的研发投入，如果没有这些投入，其研发投入将更少。实际上，早在2014年，天能重工IPO预披露时，市场就因其研发人员占比等因素质疑其“伪高新”。
被认定为高新技术企业期间，天能重工企业所得税税率减按15%缴纳。如果这项税收优惠取消，将直接影响其净利润。
筹资活动现金流入11亿增19倍
与营业收入大幅增长相比，天能重工的筹资活动现金流入增幅更是大得惊人，同比增幅高达19倍。
去年，天能重工经营现金流净流出2.93亿元，投资现金流净流出1.12亿元，为了维持运营，公司只得频频筹资，其筹资现金流净流入5.76亿元，同比大增789.17%。其中，去年，筹资现金流入（银行贷款）11.55亿元，比上年同期增长1924.90%，筹资现金流出5.79亿元，同比增长11.82%。
大举筹资源于公司流动性不足。截至去年底，公司货币资金在同比增长73.77%情况下达到3.90亿元（为偿还今年1-2月3亿元银行贷款做资金储备），而同期短期借款为6.02亿元，存在一定的偿债压力。而在2017年，公司无长短期债务。
一年新增6.02亿元债务，使得当年财务费用从-1900万元增至1058.89万元，增幅为155.72%。
备受关注的是天能重工资产负债率也在大幅增长。2016年IPO募资8.66亿元，使得当年资产负债率降至22.18%。上述募资中的5.5亿元用于补充公司流动资金，根据公司披露，2016年将2.2亿元补充流动资金，2017年将3.3亿元补充流动资金。尽管如此，其资产负债率依然在增长。2017年、2018年分别为30.85%、43.89%，去年的资产负债率较2016年几乎翻了一倍。
二级市场上，天能重工也不受投资者追捧。2016年11月25日，公司上市时发行价为41.57元，上市10个交易日，股价窜至145元，较发行价上涨248.81%。但这是公司股价顶点，截至4月12日收盘，其股价为18.97元，考虑送转股因素，其股价也已跌破发行价，2年多来，其股价最大跌幅为76.03%，市值仅为28亿元，较峰值蒸发了92亿元。
此外，截至年报披露日，持有公司4500万股的实控人郑旭已将其所持的3965.69万股质押，质押比例为88.13%。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 天能重工 |
