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去年拿地149宗总价1023亿
为了重回前三，保利地产近年加速扩张步伐。
年报数据显示，2014、2015年，保利地产拿地数量分别为40宗和50宗；2016年保利地产新增项目112宗，拿地成本1214亿元；2017年新增项目204宗，拿地成本2765亿元。2018年拿地数量为149宗，拿地总价为1023亿元。2018年公司还收购了台达旅业、拿下佛山地王，其身影还频繁出现在厦门、广州、昆明、大连、武汉、福州、成都等城市。同时，保利还积极拓展海外市场，2018年12月以3914万澳元（约合人民币1.9亿元）的价格拿下了澳大利亚的两宗住宅用地。
加速开疆拓土的同时保利地产密集发债融资。披露业绩快报同日，保利地产公告称，拟发行中期票据，发行规模为50亿元，本期发行金额为15亿元，发行年限为3年。融资拟用于偿还长春、成都等多个地区开发项目银行贷款，以及补充流动资金。这是保利地产2018年以来第5次发行中期票据，此前4次累计发行金额150亿元。据统计，自2018年起，公司先后发行五笔融资，发行规模总计200亿元。
快速扩张给公司造成的后遗症不容忽视，财报数据显示，截至2018年9月30日，保利地产总负债6845.2亿元，与年初的5382.12亿元相比增长了1463.1亿元；资产负债率为79.87%，在A股上市房企中位列38位。
现金流状况也不容乐观，公司2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-109.64亿元，在A股上市房企中位居倒数第三。与此同时，公司的账面存货也在激增。截至2018年三季度末，保利地产存货达5091.8亿元，占期末总资产约六成，存货周转天数为2003天，需要5.5年才能消化完。
值得注意的是，财务费用上升侵蚀净利润率。虽然融资成本较低，但2018年上半年，保利地产的财务费用高达17.92亿元，逼近净利润的两成，较去年同期增加137%。
对此，严跃进指出，从此类负债等数据看，偿债压力及风险较大 ，投资者会比较担心。财务费用的开支，本身也会增加其成本和压缩利润空间。而存货周转天数越长，存货占用水平越高，流动性越低，对资金链也会造成一定影响。
高周转压力下频繁违规
为加速周转提效率，董事长宋广菊曾表示，公司在项目周转方面也学习了行业领军企业的一些做法，现已有专门的运营中心来提高效率。但是高周转是把双刃剑，掌握得好可以加速企业发展，过度则会对品牌价值带来损害。长江商报记者梳理发现，2018年下半年以来，保利地产在西安、太原、广州、长沙等地项目或被点名违规罚款或遭到业主维权。
2018年6月，太原保利地产3项目在交房过程中出现质量问题遭到百名业主维权；2018年7月31日，住建部点名20家房企、中介违规违法行为，保利地产在列。保利（长沙）西海岸置业有限公司开发的长沙保利天禧项目违规被查，开发企业纳入失信“黑名单”；今年3月，西安五项目违规销房被处罚；4月初，隶属于保利发展控股集团股份有限公司的清远鑫瑞房地产有限公司（以下简称“清远鑫瑞”）建设的清远保利天汇花园一期14#栋项目存在将未经审查合格的图纸用于施工的违法行为；清远市住房和城乡建设局对清远鑫瑞罚款30万元，责令改正。
严跃进指出，高周转往往重速度轻质量是一把双刃剑，在房地产行业粗放式发展阶段可凭借蛮力野蛮生长，但当行业进入品牌化时代后，高周转将企业品牌价值带来损害。
来源：长江商报 江楚雅 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 保利地产 |
