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蓝黛传动收购台冠科技有条件通过 标的估值大幅溢价

  近日,蓝黛传动购买台冠科技股份的交易事项获证监会有条件通过,这对蓝黛传动是一个好消息,但台冠科技业绩波动、股权质押等问题也引起了市场的关注

  近日,一直谋求控股深圳市台冠科技股份有限公司(以下简称:台冠科技)的蓝黛传动(002765.SZ)等来了好消息。

  3月13日晚间,蓝黛传动(002765.SZ)发布公告称,中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开2019年第8次工作会议,对公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行了审核。根据会议审核结果,公司本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过。

  蓝黛传动收购台冠科技的进程,可谓一波三折。台冠科技到底有何魅力,能让蓝黛传动对其锲而不舍呢?这得从台冠科技的品相和蓝黛传动的业务瓶颈两方面说起。

  “现金奶牛”台冠科技

  据台冠科技官网介绍,公司成立于2012年,是一家精密光电元器件制造商,主要从事触摸屏技术的研发、设计、生产和服务,产品主要应用于数码通讯、家用电器、车载导航和工业控制等各种信息终端领域,北汽、联想、海尔、宏基、谷歌、亚马逊等知名厂商都是其客户。

  除了业务能力强,台冠科技的财务数据也很漂亮。据蓝黛传动发布的并购草案显示,台冠科技2016年、2017年和2018年的营业收入分别约为3.50亿元、4.64亿元和8.81亿元,净利润分别约为1152万元、3462万元和8435万元,上升势头良好。特别是2018年,台冠科技在营收和净利润两项关键数据上,甚至高于蓝黛传动8.69亿元收入,269万元净利润的成绩。

  面对这样一头“现金奶牛”,难怪蓝黛传动在过去一年里从未放弃对台冠科技的“追求”。个中原因,既有行业竞争加剧,也有蓝黛传动的主业增长乏力等问题。

  据官网介绍,蓝黛传动主要从事乘用车变速器总成、乘用车变速器齿轮及壳体等零部件、汽车发动机缸体及摩托车主副轴组件的研发、生产与销售,主要为汽车整车生产提供配套服务。

  综合蓝黛传动的历史财务数据和2018年业绩快报,公司2016年、2017年和2018年的总收入分别为10.8亿元、10.9亿元和8.69亿元,归属母公司的净利润则为1.26亿元、1.25亿元和269万元。可以看到,蓝黛传动的净利润在2018年出现了较大的滑坡。而对于公司主业遇到的瓶颈,蓝黛传动也已经未雨绸缪,那就是收购台冠科技,进入触控行业,为公司寻求新的利润增长点。

  收购过程一波三折

  早在2018年3月,蓝黛传动就曾计划以7亿至10亿的价格谋求全资控股台冠科技。因为“条件不成熟”,蓝黛传动的收购计划失败。

  不过,蓝黛传动并未放弃对台冠科技的追逐。2018年7月,蓝黛传动向台冠科技增资3800多万元,认购464万元出资额;同时以自有资金收购周桂凤等3名个人股东持有的台冠科技部分出资额,由此持有台冠科10%的股权。随后,台冠科技主动从新三板市场摘牌,静候蓝黛传动买进其剩余股份。

  2018年10月31日,蓝黛传动发布重组预案,拟以发行股份及支付现金的方式向33名台冠科技股东收购台冠科技89.7%的股权,交易对价为7.15亿元。如果本次交易完成,蓝黛传动将持有台冠科技99.7%的股权。

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