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冲击A股市场的绍兴贝斯美化工股份有限公司（简称贝斯美）难言顺利。
贝斯美自称是国内最大二甲戊灵原药生产企业，全球二甲戊灵原药的领先供应商，国内仅有的具备二甲戊灵原药、中间体、制剂全产业链生产研发能力的农药企业。或基于此，公司营业收入和净利润看上去实现了“双丰收”，但盈利质量欠佳。
报告期（2015年至2018年6月30日），公司净利润与经营现金流背离，应收账款及应收票据增长过快。此外，作为化工企业，公司曾频频因环保问题领受监管罚单。
最让人生疑的是，公司净利润数据的真实性。报告期，多家基金机构入股，曾与公司及其控股股东、实控人签署了对赌协议。对赌协议约定公司2015年扣非净利不低于3500万元，而实际仅实现3123万元，多家基金竟然确认业绩承诺完成，颇为蹊跷。
不仅如此，公司及控股股东、实控人与第二大股东嘉兴保航签订的对赌协议未具体披露。
对此，北京一投行人士向长江商报记者表示，作为公司重要股东，与公司及其控股股东、实控人之间的对赌协议等属于重要信披内容，公司选择不披露，属于信批违规。
隐瞒对赌协议涉信批违规
IPO之前密集引进外部股东，签订对赌协议。蹊跷的是，公司控股股东、实际控制人与二股东之间的赌约，招股书并未具体披露，被指可能存在抽屉协议。
贝斯美成立于2003月3月，为中外合资企业，注册资本为130万美元。5年之后的2008年9月，公司迎来第一次股权转让，公司现任实控人陈锋登场，其通过控制的贝斯美投资受让51%股权，成为控股股东。2014年，公司进行第二次股权转让，陈锋及贝斯美投资受让49%股权，贝斯美也变更为内资企业。
随着贝斯美筹划上市，股权高度集于陈锋一身的股权结构从2015年开始改变，途径是密集增资扩股及陈锋转让股权。
2015年2月，新余吉源、新余常源参与贝斯美第三次增资，分别出资1913万元、687万元认缴，获取19.13%、6.87%股权。新余吉源、新余常源系员工持股平台，陈锋参与持股。
2个月后，公司实施第四次增资，苏州东方汇富、新余鼎石分别出资1500万元、3500万元参与认缴，公司注册资本增至5067.50万元。
其定价依据为，以预计2015年扣除非经常性损益（简称扣非）的净利润3500万元为估值基础，溢价5.7倍，贝斯美估值2亿元。苏州东方汇富与控股股东贝斯美投资及陈锋签署对赌协议，约定2015年至2017年贝斯美扣非净利润不低于3500万元、5500万元、1亿元。
2016年初，贝斯美实施股改并进行增资，杭州如宏出资3111.11万元参与认购，定价依据为2015年扣非净利润的8倍。杭州如宏也与贝斯美及陈锋签署了对赌协议，内容涉及业绩及上市等。
当年4月，贝斯美又引进上海焦点、宁波广意参与增资，对赌协议对业绩及在A股上市时间进行了约定。
2016年，贝斯美在新三板挂牌。当年12月26日，上述签署对赌协议的机构股东均解除赌约，未履行的协议内容全部终止履行。此时，公司正在筹划A股IPO。
不过，2015年，贝斯美的扣非净利润3123.57万元，未实现承诺数。而让人不解的是，上述参与对赌的股东均确认实现了业绩。
值得一提的是，在新三板挂牌时，贝斯美公布的2015年扣非净利润为3503.1万元。如今，又大幅下调业绩。
更为蹊跷的是，2017年2月，IPO前夕，在解除上述赌约之时，贝斯美引进外部投资者嘉兴保航，后者以每股12.16元价格受让了贝斯美投资持有的15.62%股权，晋升为第二大股东。这一转让价格远远高于上述机构股东入股价格。嘉兴保航就公司上市时间、业绩等内容与贝斯美投资、陈锋进行了对赌安排。去年12月7日，公司进行预披露更新时，披露赌约解除。
只是，二股东与大股东及实控人之间设立赌约原因、赌约内容、解除赌约有无抽屉协议等，至今是个谜。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 贝斯美 |
