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庞大集团:一个汽车经销商的崩盘样本?

  高管减持如同儿戏,究竟是考虑到大局为重还是迫于“站好最后一班岗”的压力呢?

  1月22日,根据庞大集团受托管理人发布的公告显示,“16庞大03”回售资金兑付日为2019年1月24日,根据发行人提供的相关资料,截至目前,发行人回购资金和利息尚无确切安排,“16庞大03”回售资金的偿付存在重大不确定性。据悉,本期债券余额9.85亿,票面利率8%。

  这意味着深陷债务压力下的庞大集团,或将面临债务违约的风险。今日盘面上,庞大集团延续缩量走势,收盘跌1.33%。

  曾经的庞大集团,可谓是国内汽车经销商的代表了。早在2009年,庞大就凭借352亿元营业收入额,超过广汇汽车登上全国汽车经销商排名首位。2011年,志得意满的庞大,甚至想模仿吉利收购沃尔沃,收购另一家瑞典汽车品牌萨博。试图从一个汽车经销商,变身自己造汽车。不过,庞大收购萨博的计划最终以失败告终。

  此后,庞大走上了重资产发展之路。与行业普遍采取租赁土地的方式建店不同,庞大主要通过自己持有土地的方式建店。然而,这却令上市公司背上了沉重的债务负担。

  2017年以来,庞大集团的负面消息一直层出不穷。先是上市公司创始人庞庆华等涉嫌未如实披露权益变动情况等被司法机关调查等违法事实,被证监会给予了警告。此后,上市公司又相继曝出资金链紧张、裁员、变卖资产等消息。

  2018年一季度,庞大集团流动性负债合计为441.8亿元,截至去年三季度,流动负债略有萎缩,至288.1亿元。

  尽管如此,庞大集团去年三季度的业绩却遭遇重创,单季度看,归属净利润为负4.93亿元,扣非净利润为负8.22亿元。2018年前三季度,营业总收入369.86亿元,同比下降27.25%,归属净利润负2.34亿元,同比下降170.70%。

  事实上,以上的业绩表现还只是发生在五菱与庞大“分手”之前,未来是否会雪上加霜?

  痛失最大盈利点

  今年1月初,经上汽通用五菱相关负责人证实,五菱已解除了对庞大集团旗下4S店的相关业务授权,这意味着庞大集团不能再继续销售五菱品牌和宝骏品牌的车型,且庞大旗下所有的通用五菱4S店都将关门或转售其他品牌。

  而解约的主要原因是庞大集团已经没有资金可用于提车,据悉,庞大集团已经有半年左右的时间没有从上汽通用五菱厂家进过车了。

  上汽通用五菱年销量超200万辆,不仅是上汽集团最畅销的车,也是庞大集团的重要盈利点,连续多年在集团内销售第一。

  2017年年报显示,庞大集团在乘用车、微型车方面,单品牌销量 超过 5 万辆的品牌包括上汽通用五菱(含宝骏品牌)、一汽大众、奔驰等等,其中五菱以10.5万辆排在首位。

  相比之下,集团2017 年度新车销售为 48.17 万辆,而2018年上半年新车销售也才 17.41 万辆。五菱的解约对庞大来说无疑是重大打击。

  对此,庞大集团董事长庞庆华表示:“目前庞大集团正在与厂家沟通,争取在本月之内,将上汽通用五菱的销售工作恢复。”如今,企业的债务违约风险已乌云盖顶,拿什么去和厂家沟通是个大问题。

  卖地卖店求生

  债务危机下, 庞大集团频频依靠变卖资产缓解压力,据不完全统计,2018年5月,其转让了5家奔驰4S店,2018年6月,该公司又出售了5家4S点的股权。

  而早在2017年,庞大就开始出售旗下的店面,据悉,未来几年内,公司将会将旗下的700多家店面减少到400多家。

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