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手握43亿现金仍融资还债
盈利能力大幅下滑与宜华生活存贷双高的畸形财务资产负债结构密切相关。
财报显示，截至2017年底，宜华生活货币资金余额为42.29亿元，短期债务为31.61亿元。到了2018年9月底，其货币资金增至43.77亿元，占当期流动资产的44.62%，短期债务升至32.74亿元。此外，2017年至去年三季度末，其长期债务为30.20亿元、30.21亿元。
对比发现，9个月之间，长期债务没有变化，货币资金和短期债务分别增加1.48亿元、1.13亿元，货币资金增幅超过短期债务增幅。去年5月，公司还曾发短融债融资6亿元。
宜华生活手握巨额资金不积极偿还巨额债务，颇令人费解。从2017年年报及2018年年报中，长江商报记者并未发现公司有关于资产受限内容。
实际上，2014年至2018年9月底，其货币资金及长短期债务持续在增长，2014年底，其货币资金为22.21亿元，长短期债务为27.38亿元。三年零9个月后，债务翻了一倍多，货币资金也增长了21.5亿元。
随着债务的持续攀升，宜华生活的财务费用也不断飙升。2015年，其财务费用为1.86亿元，2017年达到4.15亿元，去年前三季度，其财务费用为3.07亿元，较上半年同期的2.11亿了增长了45.50%。这一增速远超同期营业收入和净利润增速。
此外，宜华生活的应收账款和存货合计为49.36亿元，超过98.01亿元流动资产的一半。截至去年9月末，其应收账款周转天数为98.04天，一年之间延长了约23天。
2015年以来，宜华生活的投资活动现金流持续净流出，这意味着公司还将面临较大的投资资金流出。
综上所述，如果宜华生活不能顺利降低债务，将对公司盈利能力产生较大不利影响。
值得一提的是，宜华生活正在准备实配股募资，预计将融资6.75亿元。虽然公司声称净利下降不具有持续性，对此次配股事宜不产生影响，但随着股价大幅下跌，能否顺利实施还难说。
来源：长江商报 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 宜华生活 |
