|
从海外到国内，从木地板到家居全产业链一体化，刘绍喜带领宜华生活几经折腾后，公司净利润由升转降。
潮汕商人刘绍喜是一个农民创业者。1987年，刘绍喜创办宜华生活前身槐东家具厂，主业为加工实木家具，17年后，宜华生活登陆上交所。
伴随着经营环境、市场变化，宜华生活转战国内外市场，从加工实木家具延伸至造林、采伐、研发、销售，从贴牌到自有品牌，宜华生活成为一家业内为数不多的完整产业链型一体化经营模式企业。
不过，从去年开始，宜华生活的经营业绩开始变脸。公司预计，2018年净利润同比下降约三成。而这，是公司近四年转型以来的净利润首次下滑。
更为重要的是，宜华生活的财报数据存在可疑之处。截至去年9月末，其货币资金余额43.77亿元，长短期债务合计为62.95亿元。存贷双高之下，财务费用大幅增长，去年前三季度为3.07亿元，同比增长超四成。
二级市场上，宜华生活从2015年转型以来，股价持续下跌。昨日收报3.89元，较2015年高峰时的24.10元跌逾八成，较A股市场大幅波动后的2016初期，跌幅也达七成。
并购标的净利下降4.98亿商誉承压
宜华生活迎来了近10年来首次净利润大滑坡。
根据宜华生活近日披露的业绩预告，2018年，全年净利润约为4.82亿元至5.57亿元，与上年同期相比减少约1.96亿元至2.71亿元，同比下降约26%-36%。扣除非经常性损益事项后，预计净利润约为4.61亿元至5.32亿元，同比减少1.77亿元至2.48亿元，同比下降25%至35%。
净利润出现下滑的同时，营业收入的增速也大幅放缓。去年前三季度，其实现营业收入56.08亿元，同比微增1.59%。而在2017年三季度，营业收入增速为47.09%。
宜华生活在财报中称，公司是业内为数不多的拥有多个自有品牌、完整产业链的企业。单纯从经营业绩数据看，2009年以来的10年中，除了去年及2010年出现下滑外，其余年度均出现不同程度增长。2017年，其净利润为7.53亿元，是2008年1.85亿元的4.07倍。
针对2018年净利润出现较大幅度下滑，宜华生活解释称，主要是因外销收入下降、原材料及人工成本上升、融资成本上升等因素导致费用增加所致。
宜华生活原本是一家实木家具加工企业，上市之后不断延伸产业链，2015年以来追赶定制家具风潮，布局互联网+泛家居业务。如投资爱福窝、投融有道、有住信息等，拓展至消费金融领域，与乐视网、腾讯大粤网、全景网等合作，投资美乐乐，实现线上线下互动。
上述布局主要是通过并购来实施的，其中，规模最大一笔并购是耗资18.30亿元收购新加坡上市的华达利。这笔并购，或将成为宜华生活净利润拖累。
华达利主营皮革沙发及皮革家具生产及进出口业务。交易对方承诺，三个财务期间（第一个财务期间为2016年8月1日至2017年7月31日，以此类推）扣非净利润分别为2500万美元、2750万美元、3025万美元。第一个财务期间，华达利超额实现承诺业绩，其净利润为3449.24万美元。但在第二个财务期间，其净利润降至2885.38万美元，虽然超出承诺数135.38万元，但同比下降563.86万元。
宜华生活收购华达利形成4.98亿元商誉，如果今年不能顺利实现净利承诺数，公司将面临商誉减值。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 宜华生活 |
