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软体家具领先企业顾家家居（603816.SH）此前发布公告称，截至公告当日公司控股股东今年已累计增持约215万股，涉及金额1.01亿。
此次增持源自公司在今年8月份发布的增持公告。根据公告所示，控股股东计划增持不低于2亿，不高于4亿。
2018年下半年，整个家居板块随着大盘调整普遍经历了股价下挫。顾家家居也不例外，今年下半年以来跌幅达到40.36%。
股价深跌之后，控股股东增持能否提振市场信心？来年是否会有更好的表现？不能只看K线图，从财务、业务和行业角度研判更重要。
营收增长，负债明显上升
顾家家居的历史最早可以追溯到1982年在江苏南通创建的顾家工坊。经过几十年的发展，公司2017年的营收突破了65亿，净利润达到8.31亿。同时，公司还在2016年完成了A股上市，目前市值接近200亿人民币。
公司的实控人为顾江生家族，通过顾家集团有限公司和TB Home Limited合计持有公司超过75%的股权。公司现任董事长顾玉华为顾江生与王火仙之子。
2012年开始，公司引入职业经理人团队，原美的电器副总裁李东来就任公司总裁。同时，公司在2017年做了第一期股权激励，总裁李东来获授411.9万股，约占公司总股本的1%，行权价格为26.70元/股。
由下图公司2017年的销售构成可以看到，占比最大的三个品类为沙发、配套产品以及床类产品，分别达到了58.88%、15.60%以及14.13%，合计接近90%。
从销售地区来看，公司的产品以境内销售为主，2017年的占比超过60%。值得一提的是，境内产品销售的毛利率大幅高于境外销售，分别为42.36%和24.01%。
2018年前三季度，在行业景气度下滑的背景下，公司营收仍然保持了超过30%的增长。但是，在营收增长的同时，公司负债水平却明显上升。
从下图公司的负债变化趋势可以看到，2016年受益于上市募得资金约20亿，公司当年的资产负债率和长期借款直线下降，前者从上一年的56.28%下降到了33.92%，后者则从1.7亿下降到了0。
但是，进入2018年以来，情况发生了变化。截至今年三季度，公司的资产负债率又回升到了49.73%，而其中需要按时付息的短期借款和长期借款分别增加到了2.52亿和11.28亿。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 顾家家居 |
