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长江商报记者发现，2013年至2017年，吴通控股相继收购了上海宽翼100%股权、北京国都互联100%股权、互众广告100%股权、摩森特100%股权，涉足移动终端、数字营销服务、移动信息服务等领域。这些收购多采用发行股份及支付现金方式实施，交易价格分别为1.68亿元、5.50亿元、13.50亿元、1.75亿元，合计为22.43亿元。
此外，2016年，公司还曾筹划拟以6亿元的价格收购广州腾码网络100%，因交易对方无法及时办理标的公司实缴出资及归还关联方资金占用等事宜无奈终止。
接连大规模并购使得吴通控股营业收入和净利润由负转正，且出现高速增长。二级市场上，受业绩好转刺激，股价大幅上扬。2012年底，启动大规模收购前，公司股价在11元左右。到2015年6月，公司股价达60.07元（未复权）。
业绩和股价漂亮，公司董监高开始割韭菜，而在割韭菜前，公司推出了“10送30”的高送转。公开信息显示，先后有25名董监高在高位实施减持，所减持股份数占股本的19.75%。其中，公司实控人、董事长万卫方从2016年6月至11月实施了4次减持，累计套现11.10亿元。
标的业绩下滑商誉减值风险来临
割完韭菜后，吴通控股的风险来临。
今年前三季度，公司净利润节节下滑。公司在一二三季度实现的净利润分别为4915.62万元、4760.56万元、2680.18万元，三季度约为一二季度的54.52%、56.30%，较去年同期的0.75亿元下降了64%。
业绩下滑与标的贡献大幅减少有关。仅从今年上半年看，上海宽翼实现营业收入1.38亿元、净利润94.61万元，同比下降14.86%、89.67%。互众广告实现营业收入1.73亿元、净利润2852.85万元，同比增幅为14.62%、—48.11%。
而在收购标的资产时普遍存在高溢价现象。其中，收购上海宽翼、国都互联及互众广告的溢价率分别为507.27%、886.42%、1971%。彼时，高溢价并购就备受市场质疑。
上述两标的业绩大幅下滑，将危及吴通控股商誉减值。截至今年9月底，公司商誉为17.74%，约占公司35.70亿元总资产的50%。其中，收购上海宽翼、互众广告产生的商誉分别为1.26亿元、11.12亿元。如果这二者在今年下半年盈利能力无明显改善，12.38亿元商誉将面临减值。
值得一提的是，吴通控股迄今为止最大规模并购标的互众广告原股东谭思亮及其一致行动人早在2016年就开始减持套现，今年8月份开始再次大举减持。截至上月底，已经退出持股5%以上重要股东之位。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 吴通控股 |
