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吴通控股董监高割韭菜的本领颇为高超。
长江商报记者发现，2012年上市之后，吴通控股开始通过并购拓展主业，相继将上海宽翼、国都互联、互众广告及摩森特等公司收入囊中，合计耗资接近23亿元。
在高业绩承诺下，借助标的业绩贡献，吴通控股的经营业绩止跌回稳，进而持续增长。
备受质疑的是，借助表面上好看的数据及“10送30”高送转消息刺激，吴通控股的股价一飞冲天，股价从11.75元暴涨至135.73元（后复权价）。股价登顶后，董监高齐刷刷地减持套现，
据长江商报记者初步统计，25名董监高合计套现超20亿元，其中公司实控人、董事长万卫方仅在2016年下半年套现11.10亿元。
割完韭菜后，吴通控股的盈利能力开始下降。今年前三季度，公司实现净利润1.24亿元，同比下降24.01%。同时，公司毛利率为已经连续三年下降。
备受关注的是，上述并购均存在大幅溢价，以致公司商誉暴增。截至今年9月底，其商誉为17.74亿元，约占公司总资产的一半。今年以来，标的上海宽翼、国都互联等盈利能力下滑，商誉减值风险顿生。
营业收入与净利润背离
高速增长退潮，吴通控股的经营业绩开始滑坡。
今年前三季度，吴通控股实现营业收入21.49亿元，同比增长14.21%，净利润1.24亿元，较去年同期1.63亿元下降了24.01%，扣除非经常性损益后的净利润1.19亿元，较上年同期的1.61亿元下降25.97%。增收不增利特征较为明显。
实际上，吴通控股一直存在营业收入与净利润背离现象，且存在明显波动。
财务数据显示，2013年至2017年，公司实现的营业收入分别为3.21亿元、7.84亿元、15.01亿元、19.82亿元、25.58亿元，同比增幅为24.46%、144.02%、91.41%、32.07%、29.07%。同期净利润为0.19亿元、0.56亿元、1.67亿元、1.68亿元、2.26亿元，同比增幅为—8.60%、191.48%、200.52%、0.32%、34.31%。对比发现，营业收入与净利润走向严重背离，其中，业绩高速增长期，2014年、2015年净利润增长了2倍，营业收入增幅远远低于净利润增幅。2016年，营业收入增长32.07%，净利润只是微增0.32%。
不仅仅是营业收入与净利润背离，吴通控股的毛利率在持续下滑。2015年至2017年，其综合毛利率分别为26.35%、25.57%、23.97%，今年前三季度，综合毛利率为20.89%。
大并购后实控人套现11亿
吴通控股的经营业绩高速增长及波动得益于大并购。
公开资料显示，吴通控股成立于1999年6月，主要从事无线通信射频连接系统、光纤连接产品的研发、生产及销售，是国内领先的通信射频连接系统专业供应商。2012年2月底，公司成功闯关IPO实现了在创业板上市。彼时，公司名为吴通通讯。
上市第一年，吴通控股的经营业绩就变脸，营业收入和净利润双双负增长。从2013年开始， 公司实施内生式增长与外延式扩张战略，以此提振业绩。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 吴通控股 |
