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综合毛利率低于可比同行
毛利率通常被市场人士看作一家公司竞争力强弱的重要指标。
报告期内，罗曼股份营业收入分别为1.01亿元、1.95亿元、3.46亿元和2.01亿元。同比分别实现-6.16%、93.62%、77.59%和104.49%的增长。不过，该公司的综合毛利率却低于同行可比公司。
招股书显示，罗曼股份报告期内综合毛利率分别为43.23%、36.87%、49.18%和38.62%。而同行业上市公司名家汇（300506.SZ）报告期内综合毛利率则分别为51.13%、51.91%、52.81%和50.15%。而达特照明（832709.OC）报告期内综合毛利率分别实现59.36%、53.96%、53.76%和47.46%。
另外，引起《投资时报》研究员注意的还有其过于“凌厉”的利润增速。
Wind数据显示，罗曼股份2012年和2013年的归母净利润分别为152.93万元和210.83万元。同比增长分别为37.86%和42.05%。而2014年至2017年及2018年上半年，该公司归母净利润跃升为1054.63万元、1592.89万元、3353.71万元、8511.38万元和4429.11万元。同比增长分别实现252.15%、329.31%、110.54%、153.79%和159.02%。
很显然，该公司2013年之前的归母净利润还属百万级，而至2014年却一下跃升至千万级。公开资料显示，2014年正是罗曼股份挂牌新三板的第一年。
据该公司年报解释称，主要原因是，“公司坚持以市场为导向，建立品牌优势，全力开创经营创收，狠抓项目管理，落实奖惩机制以及下属控股子公司上海东方罗曼城市景观设计有限公司加大应收账款催收力度，优化组织架构和业务流程，压缩管理费用，实现扭亏为盈，促进了业绩的增长”。
针对此次上市，罗曼股份的募集资金用途主要体现在五大方面，其中补充照明工程业务营运资金4.49亿元，占总募资额的76.88%。研发及设计展示中心项目0.45亿元，占总募资额的7.71%。城市照明运营维护平台及数据分析中心项目0.35亿元，占总募资额的5.99%。营销服务及网络建设项目0.25亿元，占总募资额的4.28%。偿还银行贷款0.3亿元，占总募资额的5.14%。
从以上募资用途来看，其用于“补充照明工程业务营运资金”占比近八成，可以说罗曼股份此次IPO的一个重要目的就在于缓解资金压力。
来源：《投资时报》研究员 王彦强 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 罗曼股份 |
