在上市20个月之后，拉芳家化 开始谋求净利的增长。11月30日晚，拉芳家化发布公告称将收购上海缙嘉。对于此次收购，拉芳家化在公告中表示，可以丰富自身品牌矩阵，完善线上线下渠道布局，并为日后培育自有化妆品品牌奠定基础。纵观拉芳家化近年来业绩，虽然较为稳定，但净利润却一直维持在1亿元左右，难以实现突破。业内人士认为，相比于日化产品，彩妆业务一直利润很高，此次拉芳家化收购上海缙嘉股权的举动，可在一定程度上帮助其增强品牌推广效率、更好地进行资源优化。不过，此前拉芳家化试图通过加码高端日化产品提振业绩，效果也并不显著。而此次收购能否带来新的利润增长点，还是个未知数。
收购美妆运营商
11月30日晚，拉芳家化发布公告称，公司拟使用现金8.08亿元向上海缙嘉增资并收购51%的股权。其中，使用募集资金投资项目的“营销网络建设项目”和“建设研发中心项目”中尚未使用的募集资金4.35亿元及孳息，差额部分以自有资金补足。
值得关注的是，就在拉芳家化发布拟收购上海缙嘉后的几个小时，上交所便对此发出了问询函。这是由于对于此次收购，上海缙嘉做出了业绩承诺称，2019年、2020年和2021年净利润分别不低于1.2亿元、1.56亿元和2.028亿元。而数据显示，2017年和2018年1-8月，上海缙嘉分别实现净利润3040.61万元、4678.98万元。
若按已披露的数据来估算，上海缙嘉想要在2019年实现1.2亿元的净利润，按照2018年平均每个月584.84万元的业绩来计算，上海缙嘉在2018年全年可实现收入约7050万元，达到2019年的业绩承诺，净利润需要实现超过70%的增长。根据上海缙嘉的业绩承诺可以看出，2020年和2021年需实现的净利润增幅均为30%。净利润的增幅大幅收窄，也从一定程度上反映出上海缙嘉对于实现业绩承诺保持谨慎。对此，北京商报联系上海缙嘉进行采访，但截至发稿对并未予以回复。
据了解，上海缙嘉是海外化妆品的品牌运营商及电子商务综合服务商，通过获取海外化妆品品牌在中国市场的代理权，助力品牌落地中国市场。截至11月30日，上海缙嘉已累计获取21个海外美妆品牌的代理权，积累了First Aid Beauty、Rafra等海外化妆品品牌在中国市场成功孵化、快速发展的经验，并实现了代理化妆品品牌矩阵的不断扩张以及经营业绩的快速增长。
不过，北京商报记者注意到，这并非拉芳家化首次“对赌”业绩。去年9月，拉芳拟以1.095亿元投资宿迁百宝获得20%股权。彼时，宿迁百宝承诺只要达到以下三项之一，则可视为完成了业绩承诺：2018年归母净利润将达到3000万元，或者2017年和2018年归母净利润合计达到4500万元，或者2017年和2018年营业收入合计达到9亿元。但在2017年，宿迁百宝净利润仅为59.75万元。若要达标，2018年，宿迁百宝归母净利润需要达到近3000万元才能实现承诺。
主业增长之困
通过“爱生活、爱拉芳”的广告深入人心的拉芳家化成立于2001年，主要从事日化用品的研发、生产和销售。2017年3月，拉芳家化凭借“民营日化第一股”的优势成功上市。然而刚刚上市的拉芳家化就遭遇了营收和净利润双双下滑的局面。数据显示，拉芳家化在2017年营收和净利润均出现了不同程度的下滑。2017年，拉芳家化营收下滑6.47%至9.811亿元；扣非净利润则下滑12.33%至1.23亿元。
除了上市后业绩下滑，拉芳家化的净利润也一直未有较大突破。查阅拉芳家化已披露的财务数据可以发现，拉芳家化扣非净利润一直维持在1亿元左右。即便是在2016年营收首次突破10亿元之时，拉芳家化的扣非净利润也仅为1.403亿元。“在低门槛、低利润且竞争充分的日化行业，想要突破净利润的‘瓶颈’十分困难。”资深品牌营销专家张兵武称。
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