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经营现金流净额腰斩 震安科技4交招股书尽显上市急迫

  在由台风“山竹”引发中国网络空间那些真假莫辨的短视频狂潮中,棚屋翻卷倒塌以及高楼瞬间摇摆挪移的画面,总是最能激荡观者的情绪。某种意义上,这也可称之为中国人的“汶川后遗症”。而相关资料显示,地震中的人员伤亡多由房屋倒塌造成。

  作为中国地震多发省份之一,云南地区的减震隔震技术发展较早,减震隔震建筑物也较为集中。截至2016年末,该省隔震房屋数量占全国的67.85%,减震房屋数量则占全国的35.55%。

  近日,以建筑隔震橡胶支座为主营业务的云南震安减震科技股份有限公司(下称震安科技)向证监会递交了招股说明书,拟登陆深交所创业板,保荐机构为民生证券。震安科技此次拟募集资金共3.16亿元,公开发售普通股不超过2000万股,将全部投入用于减隔震制品生产线技术改造项目。此前,震安科技已对该项目累计投入0.21亿元。

  当然,这个数目看上去并不可观。

  值得注意的是,这已是该公司第四次向中国证监会递交招股书。《投资时报》研究员查阅证监会官网注意到,其最初版本的招股文件提交日期定格在2015年的7月30日。其第三次提交的招股书显示,已将保荐机构太平洋证券替换为民生证券。走马换将背后,震安科技迟迟不能叩开资本市场大门的焦虑,显而易见。

  产品结构单一

  成也萧何,败也萧何。

  纵使单一产品可以发挥公司技术优势且带来不错的营业收入,但是在多元化的市场竞争中过度依赖单一产品,并不利于震安科技长远发展。

  2015年至2017年(下称报告期),震安科技主营业务收入分别为1.98亿元、2.98亿元、2.69亿元,2016年和2017年分别较前一年增长50.51%、-9.73%,显示出增长的不确定性。其中,隔震支座在各期末的主营业务收入占比分别高达99.38%、92.82%、86.22%,同期净利润分别为0.54亿元、0.69亿元、0.65亿元。

  在行业竞争日益加剧的情况下,潜在竞争者的快速发展使得震安科技产品结构单一的弊端显现出来。报告期内,震安科技隔震支座的平均销售价格分别为9458.21元/套、9014.25元/套、8734.99元/套,呈逐年下降趋势,且2017年平均销售单价已较两年前下降了7.65%。

  报告期内隔震支座的销售数量分别为20843.24套、30672.98套、26569.28套,其主打产品2017年销量下降了13.4%时,显然近300元的销售单价下浮势必对其营收净利产生冲击。

  另一方面,震安科技还受到原材料成本上行的困扰。报告期内,该公司原材料采购金额分别为3176.91万元、7043.96万元、7327.72万元,其中钢材的采购金额占比均高达60%以上。招股书显示,同期该公司采购钢板的单价分别为2197.21元/吨、2323.11元/吨、3485.79元/吨,两年内该项成本上升了58.6%。

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