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“腾讯音乐并不具备更多的竞争优势，因此无论是250亿美元、抑或是300亿美元，都远远超出其实际业绩可以支撑的商业价值，即使与Spotify对标，也存在估值泡沫。”沈萌说。
高涨的版权费成盈利拦路虎
当然，腾讯在音乐娱乐方面的发展也并非全无隐忧。
2017年是国内音乐市场在版权方面发展的关键一年，国家版权局针对各大平台“独家版权”事宜进行了广泛约谈，推进的各大平台在线音乐作品互相授权，一方面推动了行业有序发展，一方面也让腾讯依托巨大资源建立的版权优势在一定程度上削弱。
这一年，腾讯与网易云音乐达成了版权互授协议，相互授权音乐作品，达到各自独家音乐作品数量的99%以上。
同时，腾讯还与索尼、华纳、环球曾唱片业巨头一起，和阿里音乐阵营的滚石、华研、相信音乐等也实现了互相授权，这也让也让腾讯在版权方面建立起的“独家”优势被淡化。
在资本的加持下，在线音乐产业的“马太效应”有愈加明显的趋势，权价格水涨船高。例如，在2014到2015年左右环球音乐独家版权报价只在3000万美元左右，而到2017年，腾讯却不得不付出3.5亿美元外加1亿美元股权的代价才终于签下来。
然而，版权费用的高涨，无疑会令市场对企业经营前景产生一定的疑虑。同为对手的potify虽然2018年在纽交所以256亿美元的市值实现IPO，而且2017年的营收达到50亿美元水平，但财报却显示其当年出现了15亿美元的亏损。
与此相对应的是，国内音乐用户尚未形成付费习惯。目前，腾讯音乐的付费用户比率只有区区2.8%，与腾讯音乐对标的Spotify却已经实现了43%的用户付费率。一时难以提升的付费率，未来对腾讯音乐的发展是否有影响，也成了疑问句。
上游版权费在不断抬升、国内音乐用户付费率低，这是目前音乐平台普遍遭遇的难题。对此，各巨头已全力向音乐产业上下游投入资源。
面对这些竞争，腾讯音乐通过产品矩阵和完善的引流策略、以及直接投资上下游产业打造粉丝经济，已经搭建其了一个包括听、看、唱、玩在内的完整的音乐闭环生态。
腾讯音乐先前披露的数据信息显示，其旗下围绕数字音乐、在线K歌、音乐直播和原创版权等维度构建四条核心业务线，其中在数字音乐方面，以QQ音乐、酷我音乐及酷狗音乐为三大平台核心。
尽管版权领域的政策变化造成了“独家版权”优势被淡化，然而，腾讯音乐闭合生态的打法确实令市场普遍感到乐观。腾讯音乐2016和2017年连续两年都实现了盈利。在上市后将以什么样的策略继续谋求发展，仍然值得关注和考量。
来源：长江商报 记者 陈妮希 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 腾讯音乐 |
