“2018年对丽珠而言，会是艰难与机遇并存的一年。艰难在于参芪扶正注射液及鼠神经生长因子的销售会存在一定压力。”在9月6日的一场调研交流中，丽珠集团（000513.SZ）相关高层表示道。
近年来，受医保新政及招标降价等政策影响，参芪扶正注射液和鼠神经生长因子的销售遭遇“滑铁卢”。8月17日，丽珠集团披露了2018年上半年“成绩单”，显示上述两款产品的销售收入双双下滑。作为丽珠集团的核心产品，两者曾在公司营收中占据重要位置。
“除了这两个产品外，我们会加大其他相关产品的市场开发和推广。”丽珠集团董秘杨亮对时代周报记者表示。
公开资料显示，丽珠集团产品涵盖制剂、原料药和中间体、诊断试剂及设备等多个医药细分领域，并在抗肿瘤、辅助生殖、消化道、精神及神经用药等多个专科治疗领域深耕。
早在8年前，丽珠集团便提出向高端生物药转型的战略目标，这家传统药企开始布局单抗生物药，并持续至今。借助高超的资本财技和商业大佬的支持，丽珠集团集热门的试剂、单抗以及基因于一体的精准医疗产业链已然形成。
外界认为，这是丽珠集团为布局未来所踏出的重要一步。但这一步之后，参芪扶正注射液和鼠神经生长因子进一步下滑，研发进展不及预期等风险，依然是悬在其业绩上方的达摩克利斯之剑。
业务收入喜忧参半
根据2018年半年报，在整体业绩有所增长的情况下，丽珠集团各板块业务收入有增有降，同时各项费用侵蚀了利润，并且公司核心产品销售亦面临一定压力。
2018年上半年，丽珠集团实现营收45.65亿元，同比增长6.78%；实现净利润6.76亿元，同比增长22.77%；实现归属于公司股东的净利润6.33亿元，同比增长25.66%。
在业务布局方面，目前丽珠集团的三大主营业务系制剂药、原料药及中间体、体外诊断试剂及仪器。其中，制剂药业务目前占比最大，包括西药及中药制剂，西药制剂中包括促性激素、消化、抗感染、心脑血管、精神神经等领域品种。2018年以来，这些领域的品种，大多实现业绩增长。
据时代周报记者了解，在细分产品销售收入持续增长的同时，核心产品鼠神经生长因子的收入贡献占比却持续下降。公开资料显示，丽珠集团的注射用鼠神经生长因子（丽康乐）用于治疗视神经损伤。
公司半年报显示，鼠神经生长因子收入2.29亿元，同比下降18.13%。“由于受到招标降价、新报医保以及部分医院的限制目录等因素，销售出现了下滑。”丽珠集团相关高层对外解释称。
另一方面，时代周报记者注意到，丽珠集团还面临着激烈的市场竞争。
据海特生物（300683.SZ）年报显示，目前市场上有4家生产企业生产注射用鼠神经生长因子，除了海特生物的金路捷外，还包括未名生物医药的恩经复、舒泰神的苏肽生，以及丽珠集团的丽康乐。
海特生物称，目前苏肽生、金路捷、恩经复三个品种竞争激烈，市场占有率呈胶着状态。“目前4家公司的产品适应症基本一致，主要区别在药品的规格上面，目前舒泰神的市场占有率排在第一，恩经复和金路捷维持在第二名和第三名。”海特生物2017年报指。
“鼠神经生长因子收入加速下滑，预计未来销售将继续承压，收入贡献占比将持续下降。”国海证券在关于丽珠的研报中指出。
对于如何看待鼠神经生长因子在2018年的销售，丽珠集团高层表示：“公司将密切关注该品种在各省的招标动态，及时优化招投标策略，同时探讨销售应对策略，加大市场推广力度。”
中药制剂前景未明
今年上半年以来，受中药注射剂行业政策调整的影响，丽珠集团的另一核心产品参芪扶正注射液销量再次下滑。
公开资料显示，丽珠集团的参芪扶正注射液由党参及黄芪两味中药材组成，主要于肺癌、胃癌放化疗时使用。据时代周报记者了解，丽珠集团的参芪扶正注射液上市至今近18年，在循证医学和安全性再评价等方面，公司耗费大量资金，在质量研究、药物经济学、有效性再评价等方面也有持续投入。
根据丽珠集团2018年半年报，参芪扶正注射液营收达5.46亿元，同比下滑34.66%；毛利率达79.72%，同比下滑2.47%。同时，中药制剂实现营收8.62亿元，同比下滑20.52%；毛利率达77%，同比下滑2.25%。
据时代周报记者查证，这不是参芪扶正注射液的营收首次下滑。丽珠集团2017年年报显示，参芪扶正注射液的营收下滑6.32%，达15.73亿元；毛利率下滑2.34 %，达81.63%。
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