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尽管投行业务中的股权融资有所下滑，但债权业务和财务顾问业务却成为投行业务的重要支撑点。在债权融资方面，根据Wind统计，上半年，海通证券承销各类债券合计142只，主承销金额978亿元，市场份额 5.05%，比2017年增加0.7个百分点。其中，企业债承销金额排名行业第2位，公司债承销金额排名行业第4位，非金融企业债务融资工具承销金额排名行业第2位。
在财务顾问业方面，上半年，海通证券共完成重大资产组项目4个，交易金额排名行业第2位。此外，入围CDR业务试点期间境内发行上市的主保荐机构，公司投行业务发展前景值得期待。
上半年，海通证券实现资管业务手续费净收入8.68亿元，同比下降4.8%。在资产管理业务方面，截至上半年末，海通资管管理资产规模3148亿元，比2017年年末下降3.82%；其中，主动管理规模892亿元，同比增长10%；定向资管规模同比减少幅度较大；实现净收入3.41亿元，同比增长16.5%。公司资管业务顺应监管要求，主动调结构、促增长。而在公募基金业务方面，海富通、富国基金管理规模同比均有增长。
投资业务表现低迷
上半年，海通证券投资业务表现较为低迷，实现投资收益（含公允价值变动）18.32亿元，同比大幅下滑60.3%。报告期内，包括自营业务在内的投资表现较为低迷，成为拖累公司中期业绩的重要因素。
海通证券上半年投资收益（含允价值变动）占比显著下降，利息净收入占比显著上升；公司经纪业务收入占比已连续3年低于20%；公司其他收入中主要为子公司销售收入，近年来收入占比维持在较高水平，进而使得公司收入结构呈现多元化的态势。
虽然信用业务规模大，但总规模排名行业前列，整体风险可控。上半年，海通证券实现利息净收入增幅较大，资本中介业务经营较为稳健。上半年，由于股票质押回购利息收入增加，公司利息净收入为24.20亿元，同比增长38.86%。上半年，公司资本中介业务规模合计为1518.51亿元，比2017年年末下降6.08%；其中，融资融券规模从480.33亿元降至444.21亿元，股票质押回购规模从1120.69亿元降至1062.38亿元。股票质押回购业务规模和收入的变化，体现出公司风控和议价能力较强。
在融资融券业务方面，截至报告期末，公司两融余额为444亿元，较2017年年底下降7.52%，计提减值准备占融出资金净值的比例约为0.65%。在股票质押式回购业务方面，截至报告期末，公司股票质押待购回余额1062亿元，比2017年年末下降5.2%，计提减值准备占买入返售金融资产账面价值的比例约为0.57%。
值得注意的是，随着国际业务的广泛布局，海通证券上半年国际业务持续增长。在国际业务方面，通过收购整合海通国际证券、海通银行，海通证券设立自贸区分公司，公司建立了业内领先的国际业务平台，获得了亚太地区先发优势以及欧美地区前瞻性的战略储备。在创新业务方面，2018年上半年，场外期权新增名义本金308.94亿元，市场份额达到9.55%，抢占了业务发展的先机。
上半年，海通证券实现国际业务收入20.67亿元，同比增长9.64%。在国际股权融资业务方面，报告期内，公司在中国香港地区项目个数排名第5位，涉及金额10.86亿美元；在美国市场的拓展也取得突破；在国际债权融资业务方面，公司在中国香港地区融资家数和项目金额均排名第3位；在国际财务顾问业方面，公司完成多家欧洲及拉美市场并购融资项目；在国际资产管理业务方面，公司国际资管规模约81亿美元；在国际投资业务方面，海通证券已成为香港牛熊证、衍生权证产品市场的领先者，位列发行商第一梯队行列。
作为行业内最早开展国际业务的两家公司之一，海通证券业务开展程度处于行业绝对领先地位。作为老牌券商，公司各项业务均衡，国际及融资租赁业务成为公司打造多元化收入结构的重要着力点；CDR业务的预期将为公司业绩的长期增长提供保障；虽然短期投资业务承压较重，但未来边际改善的空间较大。
总体来看，虽然权益类及固收类二级市场行情持续走弱，一定程度上使得海通证券各项业务无法得到有效的改观，但随着国际业务与创新业务成为公司未来重要的战略布局，这两项业务将成为公司未来的增长点。
证券市场周刊 特约作者 刘链/文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 海通证券 |
