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从第一创业正式进入了资本市场，此后，公司半年报、年报业绩均持续以双位数下滑。市场震荡探底，行业分化不断，前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙又是怎样看第一创业的前景？
业绩持续双位数下滑
合并报表后，第一创业2018年上半年实现营业收入7.62亿元，同比下滑12.68%；扣非后归母净利润为0.6亿元，同比减少67.79%。
第一创业是上市后业绩即变脸的典例，2015年实现营收30.1亿元，扣非后归母净利润10.13亿元。次年5月，第一创业登陆深市中小板，随后披露的半年报、年报中，营收、净利润双双大幅下滑。2016年公司颓势稍有缓解，降幅维持在25%以下，但今年上半年的成绩单依旧悲惨。
从整个行业情况来看，按申万一级行业划分，在A股上市的38家券商中，第一创业的营收规模排名靠后，属于中小型券商。
今年上半年，截至8月30日，已披露半年报的券商有34家，第一创业营收排名倒数第6、净利润以0.72亿元位居倒数第5，而行业中位数分别为17.89亿元、3.9亿元。
兴业证券表示，在中报持续披露的阶段，可以非常明显看出业绩分化的趋势。大券商以中信证券为首，在行业整体明显下滑的背景下，业绩表现十分优异，净利润增长达到13%（全行业-40%），不断印证着行业向龙头集中的过程。
仅靠固收或难以为继
细分业务板块中，固定收益业务是第一创业引以为傲的，实现1.17亿元营收，同比增加55.98%。
根据Wind数据统计，属于第一创业销售范围的固定收益类产品市场，2018年上半年发行量为59602.95亿元，同比增长25.03%。2018年上半年，公司的固定收益产品销售数量为1942只，同比增长26.60%，销售金额为1246.85亿元，同比下降42.14%。
固定收益产品市场的交易业务在今年上半年的交易总额为5011568.16亿元，同比增长12.39%。其间，第一创业的债券交易额10534.48亿元，同比下降6.04%。
然而，投行业务中，第一创业营收为2217.59万元，同比下降74.39%。公司IPO业务在2017年上半年还有一家，而今年承销的IPO一家都没有。其他业务包括配股、增发、企业债也均未突破零的尴尬境地。
资管业务方面，第一创业券商受托管理资产规模为2068.06亿元，受托规模较2017年末减少112.67亿元，降幅5.17%。其子公司创金合信的资管业务的平均受托资金管理收益率也从2017年的3.62%降至今年上半年的0.86%。
公司证券经纪及信用业务方面，今年上半年同比小幅增长5.46%。具体来看，截至今年上半年，公司PB产品总规模179.78亿元，较2017年年末下降42.02亿元；融资融券金额为30.33亿元，相较2017年年底下降17.47%。
尤为显眼的是，第一创业2018年前6个月的自营业务收入为-801.08万元，而去年同期为1647.74万元。
杨德龙认为，对于第一创业这样的中小型券商，其在市场中的竞争优势并不明显、地位偏低，在熊市里很难生存，在牛市中有可能突围。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 第一创业 |
