在与前夫叶湘武分道扬镳8年后，医药界女富豪窦啟玲与其女在益佰制药（600594.SH）的股权方面遭遇多重压力。今年上半年以来，受累于持续低迷的市场行情，益佰制药的股价连连下滑，窦氏母女在股权质押的道路上越走越远。
8月20日，益佰制药公告称，公司控股股东、实际控制人窦啟玲于2018年8月17日分别将5750万股和4858万股公司股票与海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”）办理了股票质押延期购回业务，约定购回交易日期分别为两个月后，即2018年10月19日和2018年11月16日。
时代周报记者了解到，截至目前，窦啟玲手握的益佰制药股权的质押比例已超过九成。如此高比例的质押，引发了外界对窦啟玲控制权问题的担忧。
对此，益佰制药方面对时代周报记者回应称，质押股权并不会触及平仓线，且不会影响控制权。
益佰制药由窦啟玲与其前夫叶湘武一同创办，主营肿瘤、心脑血管等药物，系西南地区重要的中药巨头。叶湘武在2009年离开后创办了景峰医药，此后借壳上市。暂未有证据指明两者在业务上存在交集。
通过核心产品艾迪、洛铂的竞争优势，益佰制药长期布局肿瘤医药领域，近年来向肿瘤医疗服务转型。外界好奇的是，窦啟玲大额股权质押换来的资金被用在何处。有迹可循的是，过去的2016年和2017年，益佰制药进行了医疗服务领域的投资并购，但在2018年上半年，并购脚步明显放缓。
“这个钱（质押融资款）拿出来，肯定是要有一些动作。现在很多企业的老板们都很累，没有办法，需要资金去培育一些项目。”西南地区一家医药上市公司董秘在接受时代周报记者采访时表示。
股权质押超九成
截至8月20日，窦啟玲持有益佰制药股份1.85亿股，占公司总股本的23.42%；窦啟玲及其一致行动人窦雅琪共持有公司股份1.86亿股，占公司总股本的23.45%。
上述公告称，此次延期购回业务质押股份占窦啟玲所持公司股份的57.20%，占窦啟玲及其一致行动人窦雅琪所持公司股份的57.12%，占公司总股本的13.40%。
至此，窦啟玲所持股份中处于质押状态的股份累计为1.76亿股，占其所持公司股份的94.89%，占窦啟玲及其一致行动人窦雅琪所持公司股份的94.76%，占公司总股本的22.22%。
8月27日，时代周报记者致电益佰制药，询问窦啟玲所质押的股权是否存在平仓风险以及是否会影响到窦啟玲的实际控制权问题。
益佰制药董秘办相关人士对时代周报记者否认存在平仓风险，并称“（一旦达到）平仓线会有保障措施，目前不会影响控制权”。
对于为何未在公告中披露是否涉及平仓线以及影响控制权的问题，上述董秘办相关人士表示：“此次质押属于短期的，（距离回购日期较近），不是新出现的质押。”
今年上半年以来，益佰制药的股价出现连续下跌。尽管在5月底曾出现过12元/股左右的“小高潮”，但如今已回落至7元/股左右。6月底以来，窦啟玲明显加速了所持益佰制药股权的质押，且质押比例增加近两成。
时代周报记者注意到，益佰制药目前遇到的困境，实际上只是近期市场行情下众多上市公司的一个缩影。最近，上市公司股东补充质押或是所质押股票触及平仓线的事件接连不断。在市场行情良好的情况下，质押股票可以为股东融得资金。但一旦市场出现风险，股票连续下跌，恐怕会让股东手握的股票面临平仓危机。
“股权被大额质押出去之后，如果股价跌破至平仓线，就会被强制平仓。强制平仓之后，大股东可能会发生变更。”东方高圣深圳负责人瞿镕告诉时代周报记者。
有市场投资者抱怨，近期在益佰制药股价出现连续波动的情况下，公司管理层为何不进行增持？实际上，据益佰制药披露，今年3月7–8日，窦啟玲通过上交所集中竞价交易系统增持了益佰制药股份，“本次增持公司股份数量为214万股，占公司总股本的0.27%，均价9.65元”。不过，此后未再见有增持公司股份的公告披露。
那么，公司管理层接下来是否会采取增持以及其他提振股价的措施？上述益佰制药董秘办相关人士对时代周报记者表示：“不太清楚，要看窦总的安排，我们只是负责信披。”
并购脚步放缓
窦啟玲的股权质押早在多年前就已进行，不过以此换来的资金及其用途至今却不明朗。
益佰制药的前身为贵州妙灵制药有限责任公司，由寇啟玲（63%）和叶湘武（2%）等6名自然人于1995年设立，公司实际控制权长期由寇啟玲掌握。
根据益佰制药2004年上市时的招股书显示，窦啟玲和叶湘武分别位列第一和第二大股东，俩人分别持股38%和20%，处于绝对控股地位。首发上市后，两人仍持有益佰制药40.69%的股份，处于相对控股地位。
这一平衡在2009年被打破。当年，叶湘武辞任公司董事及相关职务，并减持股权退出。“之前跟叶总（叶湘武）一起共事的时候，窦啟玲一直在幕后。叶总走了之后，她（窦啟玲）才走到台前，也是很有能力的企业家。”上述西南地区一家医药上市公司董秘对时代周报记者表示，现在益佰制药的许多业务主要是由益佰制药总经理郎洪平负责。
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