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然而众所周知，对于手上没有重资产和庞大资金储备的民营影视企业来说，实景娱乐无疑是一个“烧钱”的项目。公开资料显示，华谊兄弟多个实景娱乐项目背后都有地产公司的身影。时代周报记者梳理各地方的媒体报道发现，华谊兄弟与恒大集团在国内多个省份有数次交集。
据观点地产网报道，华谊兄弟实景娱乐项目总投资已超过500亿元，全国各地可查的土地储备近14000亩。
文旅项目具有前期投入大、回报周期长、盈利风险较高等特点。为了分散风险，华谊兄弟对于旗下多数文旅项目采用的是轻资产投入、间接入股的方式，而且参股份额较低。
不过，对于苏州华谊影城项目，华谊兄弟采取了重资产投入的形式。从2011年项目成立至今已经开发将近7年，迟迟没有开业，导致不少原来的股东包括当地管委会和开发商相继撤资。
公告显示，2012年该项目的承载体华谊影城（苏州）有限公司的股东还包括苏州工业园区阳澄湖半岛开发建设有限公司、万通投资控股股份有限公司，以及苏州广大投资集团有限公司。
而最新的工商资料显示，目前华谊兄弟方面直接间接持股从35%增加到了45.43%，另一位主要股东是文昊佳美（天津）企业管理咨询有限公司，而它的背后是平安信托。在此之前，民生信托退出了股东名单。
据时间财经报道，苏州电影世界项目曾尝试信托计划、名股实债、私募股权等方式进行资金周转，项目累计融资已经超过150亿元，其中还不包括华谊兄弟实景娱乐单独进行的融资。
而时代周报记者梳理公告发现，华谊兄弟传媒股份有限公司曾通过全资子公司华谊兄弟（天津）实景娱乐有限公司以自有资金向华谊影城（苏州）有限公司多次增资。
对于电影世界（苏州）项目导致公司资金紧张的质疑，华谊兄弟在全景网投资者互动平台上表示，苏州华谊兄弟电影世界项目总投资规模35亿元，并未对公司经营性资金造成影响。
豪赌实景娱乐
公开资料显示，2017年华谊影城苏州有限公司全年营业收入仅为1.46亿元，总负债高达21.67亿元。同年，海南观澜湖华谊冯小刚文化旅游实业有限公司营业收入7.85亿元，净利润8284万元，相比于55亿元的总投资，仍负债22.4亿元。
资金紧张直接体现在华谊兄弟财报上，2017年经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量，三项累计现金流量为负12.72亿元，2016年这一数字为16.48亿元，同比锐减117.18%。
年报解释，现金净流出是由于支付影视剧投资款增加，投资活动现金净流出则因为支付股权投资款和购买理财产品；筹资净流出则因为公司调整融资结构，偿还部分短期融资券及银行贷款。
国信产业研究院调查分析师贺胜寒曾向时代周报记者指出，近几年国内以电影小镇、主题公园和影视城等业态为主的项目在各地纷纷上马，截至2017年6月，全国的项目数量已经超过3000个，绝大部分都处于亏损状态，能够实现盈利的不足一成。
显然，华谊兄弟押注实景娱乐豪赌未来。“未来，在投资收益外，实景娱乐板块的收入将至少占公司主营业务收入的1/3。”2017年底，王忠磊接受媒体采访时如此说道。
事实上，对于实景娱乐来说，项目运营是长期收益和增值，迅速回本主要靠的还是房地产项目。此前，多位文旅投资者和旅游业内人士向时代周报记者透露，房地产项目几乎是文旅项目的必要配套，这样才能在项目建成后资金迅速回笼。此外以文化旅游概念拿地更加便宜，而建成售价比周边反而更高。
对于影视企业，短期内最直接的收入则体现在项目的品牌授权上。华谊兄弟2017年年报显示，品牌授权及实景娱乐板块营收2.58亿元，营业成本仅为297万元，毛利率高达98.85%。项目运营后期，华谊兄弟还可以收取营业收入分成、管理服务费，以及股权收益等。
时代周报记者 吴怡 发自广州 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华谊 |
