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13亿元商誉值“虚胖”？
天广中茂在2015年开启了一系列并购重组模式。不过有市场观点认为，天广中茂并购中茂系资产带来的巨额商誉值对比其业绩完成情况，似乎“名至虚归” 。
2015年12月份，天广中茂以24.69亿元购买中茂园林及中茂生物100%股权，同时与重组对手方邱茂期签署了业绩对赌，承诺中茂生物在2015年至2018年实现的扣非净利润分别不低于8000万元、1.5亿元、1.8亿元和2亿元。
不过，2017年，中茂生物实现扣非净利润1.42亿元，与约定的业绩承诺1.8亿元相差3309.96万元。
天广中茂解释称，中茂生物的北方基地未能在2017年度落地投产，食用菌未能按照预期扩充，随着食用菌行业竞争日趋激烈及市场供给的增加，包括金针菇、蟹味菇、白玉菇等在内的食用菌产品销售价格下跌超过预期所致。
实际上，中茂生物在2015年就与业绩承诺相差600.15万元；2016年也与业绩承诺相差2152.46万元。
值得注意的是，2015年天广中茂在收购中茂园林和中茂生物时的估值分别为12.03亿元、12.69亿元，增值率分别为90.83%、469.25%。
而上述溢价收购在当年就导致天广中茂巨额商誉。2015年报数据显示，中广天茂商誉值账面余额12.97亿元，其中中茂园林商誉值为3.73亿元，中茂生物则为9.24亿元。但中茂生物近三年的业绩未完成承诺使得市场对其“头顶”9.24亿元巨额商誉价值产生了担忧。据2017年报最新数据显示，2017 年天广中茂公司商誉账面余额为13.23亿元，未做计提减值。
事实上，天广中茂巨额商誉的合理性也在近日引发了深交所的问询。天广中茂则回复称，未来中茂生物盈利将进一步增加，同时食用菌业务经营性现金流良好，未来也能保持足够的现金流，因此2017年度未计提商誉减值准备具备合理性。
黄如良表示，“预计中茂生物在今年将会有较好的业绩增长”。其对公司后续经营策略表示认可，称公司多个菌类产品较具市场竞争力，后续几年将有较好的发展和业绩成长。
《证券日报》记者 林东晖 见习记者 李婷 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 天广中茂 |
