2018年3月28日，《财经》援引知情人士消息称，云峰基金及其背后的阿里巴巴已经放弃控股A站，而今日头条有意向接盘。而同一天的晚上，哔哩哔哩（B站）在纳斯达克挂牌上市。A站和B站因ACGN的内容相似度极高，在同一天却迎来了不同的命运。
今日头条确实要接手A站了吗？《商学院》记者就此采访今日头条，今日头条公关方面回应，对此传言不予置评，也不方便提供更多消息。而阿里为何放弃A站？《商学院》记者就此采访阿里，阿里公关方面回应，暂时对于阿里为何放弃A站表示不予置评。就此记者到A站公司进行采访，前台人员转达公关人员回应，称近期不方便接受采访。
长期关注A站和B站的业内人士张宇认为，对于文娱界的投资，无论是阿里系投资A站，还是腾讯系投资B站，都会考虑A站和B站的盈利能力和用户的流量规模。究其原因，会有如下三点：
原因一：A站流量变现模式待改进
B站虽然诞生于A站，但是现在却有和A站截然不同的盈利模式。
从B站招股书看到，游戏是B站目前收入占比最大的业务，在2017年占总收入的83.4%。直播业务和广告业务起步较晚，分别占比7.1%和6.5%。虽然B站有着营收种类仍比较单一，主要依赖于游戏的收入的弊病，但是同为二次元站点的A站流量变现更加不容乐观。
据记者打开A站App，发现有一个“周边商城”的入口，里面打开是这样的界面：
ACFun猴山商城的粉丝数量并不算多，只有20728个。
而A站首页的“猴山视频”和“香蕉排行榜”打开，基本上都是15分钟以内的短视频，也很少见到有广告出现。由此推论，广告的数量在A站的营收比例中应该并不大。
至于游戏中心，并未见到有付费的项目。A站作为社群特点极强的二次元聚居地，和动漫相关的游戏用户使用更多。且并未见到有付费的会员制在A站上线。
一定程度上，企业的盈利模式影响着盈利的水平。
招股书显示，即使是在纽交所上市的B站，2015净亏损3.7亿元、2016净亏损9.1元，2017年净亏损1.8亿元。虽然亏损率近三年大幅收窄，按照盈利的走势，仍需要一段时间才能实现大规模的盈利。
A站的盈亏情况就更是惨淡。公开资料显示，A站2016年前9个月营收为71.37万元，净亏损较2015年进一步扩大，达到1.46亿元。就2016年相比，虽然B站净亏损额更大，全年净亏损9.1亿元，但是收入却是5.2亿元，远远超过A站前9个月的71余万元营收额。
原因二：A站用户与流量正在流失
现状堪忧的不仅有A站的流量变现能力，还有A站的流量规模。
据AI财联社报道，2017年11月，A站的实际DAU已降至160万，移动端已只有45万。由此看来A站的用户规模现状也令人担忧。对比之下，B站的月活跃用户达到了7180万人。
那么A站用户为什么流失？
自2007年成立后便频繁宕机是A站的硬伤。B站正是因为A站频繁宕机才作为备用站点产生的。甚至到了2018年2月2日，A站还出现了长达11天的宕机状况。宕机严重影响了用户体验和用户信心。当时不少用户怀疑A站已经死。
另外，B站的内容运营上一直是作为A站的同类竞品存在的。在ACGN领域中，对动漫、游戏等感兴趣的用户，一旦觉得A站用户体验不佳，便会卸载A站，转向B站，即使A站才是中国第一家弹幕视频网站，第一家二次元文化的社群聚居地。
爱好动漫的用户王晓红称A站的排版比较土，剧种也比较少，总之用户体验不是很好。还是2015年的时候用一次就卸载了。
原因三：A站遭遇版权纠纷
A站的版权纠纷也一度困扰经营者和用户。
同样是视频网站，相比较爱奇艺、腾讯视频、优酷三家视频网站巨头，A站、B站具有着天然的社群优势：用户自发上传内容，相互分享。同时这也是滋生版权纠纷的温床。
2015年年初，优酷曾起诉A站，指其曾采用“盗链”的方式对优酷土豆的内容构成版权侵害。而2016年，据天眼查的数据显示，A站北京公司和广州公司在版权诉讼有16起。
以UGC模式起家，到后期随着用户的增多、内容种类的丰富，在越来越注重版权的今天必然要付出更多的版权成本，据媒体铅笔道统计显示，截至目前，B站已经战略投资了超过40家二次元行业上下游公司。
以上版权纠纷无不可能成为阿里放弃控股A站的原因。
除了版权纠纷，视听牌照也曾困扰着A站的发展：2017年6月，广电总局要求A站关停视听节目服务。7月，A站的影视区全部消失。但A站（弹幕网络科技有限公司）之后投资了具有视听牌照的北京赛瑞思动文化传播有限公司，牌照的限令危机对于A站来说已经解决。
A站接下来将由谁接盘、如何融资，《商学院》将持续关注。
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