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格林豪泰欲赴美IPO错失黄金期 低直营率存隐忧

  2005-2012年经济型酒店发展的黄金期,中国三大经济型酒店集团纷纷赴美IPO,且旗下酒店数量纷纷突破1000家大关。北京商报记者了解到,如家、铂涛、华住分别于2006年、2009年、2010年先后赴美登录纳斯达克。2011年,曾有消息指出,格林豪泰欲赴美IPO,此后不了了之,直到2017年,消息再度传出。

  在经历了高速发展之后,经济型酒店步入薄利期。2014年,曾有报道指出,经济型酒店每间利润仅5元,此后如家、铂涛纷纷放慢了发展经济型酒店的拓展,转而加大发力中档酒店品牌。2013-2015年,铂涛、如家先后私有化,并被锦江和首旅收入囊中。

  而意识到这一点的格林豪泰也早有预见,并开始谋划转型。为了丰富酒店产品,格林豪泰还在2017年4月1.5亿元入股逸柏酒店集团,该酒店集团旗下品牌包括易佰酒店、锐思特和途客中国。同时,格林豪泰还加速海外市场拓展。据了解,从2014年至今,格林豪泰先后在孟加拉首都达卡、美国、越南等地开设酒店。

  有业内人士分析指出,当前经济型酒店发展的黄金期早已褪去,而国内原三大经济型酒店集团如家、铂涛、华住早已纷纷转型布局中档酒店,格林豪泰此时赴美IPO确实有些“掉队”。

  低直营率隐忧

  事实上,在招股书中,格林豪泰称自己为“中国领先的纯特许经营酒店运营商”。据了解,华住、锦江、首旅如家加盟占比分别为77%、81%、69%,也正因此,净利润偏低,而格林豪泰加盟比例高达98%。公开数据显示,截至2017年12月31日,格林豪泰在中国拥有2289家酒店、190807间客房,覆盖263个城市、27个省和自治区。此外还有306家酒店正在开发中,预计将于今年6月开始运营。格林豪泰的野蛮扩张,让酒店数量从2012年的792家增长到2017年的2289家。快速加盟之下,确实给格林豪泰带来了可观的收益。

  据财务数据显示,格林豪泰收入主要为三部分,租赁管理(直营)酒店收入、特许管理(加盟)酒店收入和会员费。2017年,占比最大的加盟酒店的收入为5.36亿元,占比达到68.84%。从数据上看,收入增长的大部分都来源于加盟酒店。

  虽然格林豪泰的营收一直处于增长态势,但在过度扩张之下,也遭遇了不少加盟风波,出现过“反水”现象。2016年8月,有格林豪泰加盟商称在江苏省淮安市涟水县格林豪泰存在无序扩张现象,致使加盟商权益受损。由于格林豪泰在当地的扩张,甚至出现了两家格林豪泰酒店背靠背建在一起的情况。此外,还出现了收取加盟费、后期又要求解约等等问题,这一事件导致双方最终对簿公堂。2017年,还有加盟商表示,格林豪泰将储值卡售卖分散给旗下加盟商酒店,并要求售卖排名达不到指标的加盟商酒店每月额外缴纳3000元的管理费,并让加盟商酒店担负销售成本,该做法引起了加盟商酒店的不满。

  赵焕焱表示,如果格林豪泰成功上市,不仅要继续保持目前的市场份额,更要提升内部的档次结构,以图进一步提升经营效益。

  北京商报记者 关子辰 王莹莹/文 宋媛媛/漫画

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