“一口好牙，两面针。”
这句耳熟能详的广告语，如今对于许多消费者来说，可能只剩回忆。
曾经开创了中药牙膏先河的两面针，一度是中国牙膏市场的佼佼者，但在外资冲击、品牌老化的魔咒下，作为主业的牙膏逐渐衰弱，而开始多元化投资后，不断亏损的子公司又拖累着两面针的业绩。
在牙膏市场上，自2007年起，两面针扣除非经常性损益后的净利润就多年处于亏损状态，即使在2016年，两面针亦是靠出售证券资产止损。
有意思的是，与此同时，多年来，两面针进入的房地产、造纸等领域，不但全线亏损，并牵制了其相当的精力和财力。
多条腿走路的昔日国货牙膏大王，因此一步一步走下神坛，被市场边缘化……
1“柳工奇迹”难复制
困境中的两面针，不断寻找救赎的方法。
就在11月25日，柳州两面针股份有限公司（以下简称“两面针公司”）发布关于选举新董事长的公告。公告称，两面针第六届董事会第四十七次会议决议通过，选举林钻煌为董事长，并代行董事会秘书职务，兼第六届董事会提名委员会委员。而原董事长钟春彬则被提议辞去职务。
两面针公司证券事务代表杨敏向《国际金融报》记者确认了上述情况，而其董秘办相关负责人表示，一切以公告为准，对公司未来的发展计划，暂不接受采访。
2013年初，钟春彬成为两面针董事长，这位新掌门人曾经在广西柳工机械股份有限公司（以下简称柳工）创造出产值3年翻5倍的战绩。
然而，在柳工创造奇迹的钟春彬，并没有把好运气带到两面针，在其掌控之下，两面针业绩丝毫不见起色。
钟春彬上任之后，也曾雄心勃勃，大刀阔斧进行改革。上任后，钟春彬一方面精简产业板块，让两面针重心回归牙膏主业，提高经营效率；另一方面，推动两面针品牌升级，全面提升品牌盈利能力。
彼时，两面针推出全新高端新品的中药消痛牙膏系列，还高调宣布两面针将以售价59.9元/支的牙膏回归主业。同时，两面针签约明星张嘉译代言，重金在央视打广告，并在天猫开设官方旗舰店，拓展销售渠道。两面针年报披露，2013年新品共产生销售收入2700多万元，实现毛利1000多万元。
然而，理想很丰满，现实很骨感。
当时牙膏市场上各种功能型和高端型牙膏早已饱和，如云南白药等品牌更受商超和专营店青睐，两面针并未像预想的那样重回巅峰。
与此同时，两面针将目光投向了酒店，欲开拓其为重要销售渠道。
虽然两面针试图通过铺设宾馆酒店用品市场来打翻身仗，但是挑选的酒店比较低端，牙膏短小，不足旅行装，又属于一次性耗材品，品牌曝光度不够，客户认知度被削弱，两面针牙膏的销量并无明显好转。
一位上海区域的两面针经销商向记者透露其困境：目前，品牌酒店不让进驻，主要靠维护老客户来销售两面针的产品，生意是越来越难越做。
钟春彬的改革结果并不如人意。
两面针在品牌和渠道的推广优势逐渐丧失，逐步被边缘化。而随着钟春彬离任，两面针能否沿着其在任时定下的战略方向继续往前也成为未知数。
2 卖资产得心应手
有意思的是，近年来，两面针走上了一条卖资产的“常态”发展之路。
以2016年为例，两面针年报显示，2016年实现营业收入15.62亿元，归属于上市公司股东净利润为2690.30万元，实现“扭亏为盈”。可两面针靠的却不是牙膏业务，而是出售资产及投资项目分红。
2016年年报显示，报告期内两面针出售中信证券股票1162万股，实现投资收益约1.6亿元；出售长风路2号危旧改土地及地面附属物，获得处置收益1239.1万元，获得深圳市中信联合创业投资有限公司分红1597.41万元。
这不是两面针第一次靠卖资产止亏，中信证券已经成为两面针的“提款机”。
早年两面针投资中信证券，曾经一度是其十大股东之一。2007年，两面针开始高位抛售中信证券股票。
记者梳理发现，从2010年开始到现在，两面针六度抛售所持有的中信证券股票。
2011年，两面针将1791万股股票的账面财富落袋。
2012年两面针出售1498万股，获利1.18亿元。
2013年抛售1732万股，获利1.49亿元。
2014年抛售1000万股中信证券，获利约2.58亿元。
2015年，两面针再度抛售中信证券股票，换取1400万元。
2016年，两面针出售中信证券股票1162万股，实现投资收益约1.6亿元。
对于出售股票的原因，两面针对外多次公告称：为解决公司的资金问题，支持公司经营发展，补充流动资金。可反映到财务报表上，则完全是为扭转净利润的亏损。
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