两面针在现金流方面依然面对着较大的压力。10月11日，两面针公告称，去年10 月9 日，两面针召开第六届董事会第三十七次会议，审议通过《关于授权管理层借款的议案》，向柳州东通投资发展有限公司(以下简称“东通公司”)借 款 30000 万元，借款期限 12 个月，借款年利率 7.3%。两面针以所持北部湾银行 15400 万股股份为上述借款进行质押担保。

　　2016 年 12 月，两面针归还东通公司借款 15000 万元，尚有借款余额15000 万元。上述 15000 万元借款于 2017 年 10 月 10 日到期，两面针正与东通公司协商续借该款项 1 年。目前两面针就该续借事项与东通公司在积极沟通中，尚未签订续借合同，最终能否续借，以及续借的金额、期限、利率尚不能确定。

　　近年，两面针在资金方面有些“捉襟见肘”，此前多次依靠出售金融资产补充现金流的缺口。公司的业绩表现也不甚乐观。2014-2016年，按照产品划分，两面针主营的日化产品营业收入分别为4.9亿元、5.5亿元和5.3亿元，营业收入同比上年的增长率分别为6.73%、11.02%和-3.51%。根据智研咨询发布的《2016-2022年中国日化产业竞争格局及投资前景评估报告》，日化行业的年复合增长率为7.6%。近三年中，两面针的主营产品年增长率有两年低于行业平均水平。

　　同时，两面针的纸业子公司在资金周转上也进入了停滞，尚需要“自顾不暇”的两面针出手支援。今年7月，两面针宣布，对下属子公司柳州两面针纸品有限公司(以下简称 “纸品公司”)及下属孙公司柳州两面针纸业有限公司(以下简称 “纸业公司”)提供借款，两笔借款总额均不超过3000万元。其中，向纸品公司的借款主要用于偿还该公司今年融资租赁费用2831.85万元;向纸业公司的借款则用于偿还纸业公司国家开发银行贷款本金1006 万元、偿还生产经营累积欠款1000万元及补充流动资金1000万元。截至目前，两面针已经累计向两家公司借款9.37亿元，借出的款项何时能够收回难以估计。公告显示，两家公司目前均处于资不抵债的状态，借款的偿付风险很大。

　　（来源：北京商报 钱瑜 王潇立）

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